本次会议围绕电力行业投资逻辑展开,近一周(8月3日至8月7日)公用事业板块跑输沪深300指数3个百分点,截止8月7日动力煤5500大卡平仓价约为850元/吨;火电盈利逻辑已切换,需摒弃“煤价涨、火电跌”的传统认知,通过容量电价回收折旧、电量电价传导成本,正逐步向稳定收益资产过渡,绿电占比低的企业、广东、广西等区域火电个股中报业绩有望超预期。当前电力供给侧装机核准量显著收缩,2028年供需格局或迎拐点,“十五五”用电需求呈前松后紧态势,2028年前后供需关系或大幅扭转;资金端灵活资金短期偏好水电、核电避险,保险OCI账户及自有资金年初至今持续加仓电力板块,2027年电力板块业绩大概率同比向上修正