环保公用双周专题会议行业观点更新20260111

2026年01月12日09:02 关键词 煤炭价格返点协议广东省核电入市广西辽宁行政分时电价容量电价储能成套装备市占率碳铝价格碳酸锂现货价格供需用户侧火电公司新能源景气度净利润 全文摘要 本次讨论涵盖了广东电力市场的签约价格与返点协议、核电市场入市政策、行政分时电价与容量电价政策的调整，以及对个别公司基本面的最新分析。强调了这些政策变化对市场的重要影响，特别是广东地区的电力市场化改革动态。同时，讨论了紧急装备、九峰公司和工作日新公司的投资情况与业务发展，指出这些公司在当前市场环境下的投资潜力和市场地位。 环保公用双周专题会议-行业观点更新-20260111_导读 2026年01月12日09:02 关键词 煤炭价格返点协议广东省核电入市广西辽宁行政分时电价容量电价储能成套装备市占率碳铝价格碳酸锂现货价格供需用户侧火电公司新能源景气度净利润 全文摘要 本次讨论涵盖了广东电力市场的签约价格与返点协议、核电市场入市政策、行政分时电价与容量电价政策的调整，以及对个别公司基本面的最新分析。强调了这些政策变化对市场的重要影响，特别是广东地区的电力市场化改革动态。同时，讨论了紧急装备、九峰公司和工作日新公司的投资情况与业务发展，指出这些公司在当前市场环境下的投资潜力和市场地位。整个讨论为参与者提供了深入的电力市场动态和政策趋势理解，以及对特定公司表现的详细分析。 章节速览 00:00广东煤炭价格与返点政策对电力市场的影响分析 讨论了广东地区煤炭价格波动对电力市场返点政策的影响，指出煤价稳定时返点可行，但煤价高涨可能导致火电公司无法盈利进而影响返点机制。同时，分析了煤价均值720元/吨时不同规模机组的盈利状况，强调煤价波动对整体电力市场的影响及未来政策预期。 03:37核电入市与电力市场化政策解析 对话深入探讨了核电入市的政策变化，指出广西和辽宁实施全电量入市，但面临价格压力，可能需政策调整以确保合理收益。同时，解析了取消行政分时电价政策对工商业储能的影响，强调发电侧和用户侧均需进入市场，由供需决定价格，而非政府划定，体现了电力市场化趋势。 07:19 136号文对电力市场影响及容量电价政策解读 讨论了136号文对电力市场现货价格的影响，强调了新能源入市后价格真实性的提升，以及对用户侧和大厨侧储能成本的影响。同时，分析了容量电价政策在甘肃和湖北的实施细节，指出国家政策意图在于通过系数调整确定火电与储能的容量电价，并预测未来政策将逐步完善市场化定价机制。 11:26重点关注金股与九峰商业航天布局 对话强调了两家企业的重要投资与业务拓展。金股通过投资成套装备项目展现其战略信心，预计25年净利润达6亿，PE约16倍。九峰在商业航天领域布局氦气资源，一期项目已进入运营期，二期扩产基础稳固，具有高股息率和成长性，被视为商业航天版图中的重要配置标的。 15:32公司规划新增用户与工商业储能功率预测布局 会议讨论了公司未来规划新增1400至2100用户，重点提及工商业储能领域功率预测的重要性，以及公司战略聚焦大客户、大项目、大市场的布局。公司正逐步拓展在建项目，预计未来将签订更多运营型项目，以此打造核心竞争力。会后可针对细节进一步交流。 发言总结 发言人1 她，毛组首席分析师郭丽丽，在本次会议上分享了对广东、广西、辽宁等地的深入调研结果，主要聚焦于几个关键点：煤炭价格波动对电力市场的影响、核电入市政策的解析、行政分时电价取消后的市场反应、以及容量电价政策的讨论和预测。郭丽丽特别指出，广东省电价签约已达到3200元/兆瓦时，但存在返点协议现象，这影响了发电企业的签约积极性。她还探讨了核电入市政策、行政分时电价取消对市场的影响、以及对容量电价政策的预期和细节。最后，她对公司如紧急装备、九峰和工作日新等进行了具体分析，强调了这些公司在当前电力市场环境下的发展潜力和前景。 要点回顾 广东地区的调研主要关注了哪些内容？ 发言人1：广东地区的调研主要围绕两方面内容：一是2026年签约的返点安排，以及面临不同煤炭价格时可能产生的影响；二是广东省的宠物市场情况。此外，还讨论了广西和辽宁地区关于核电入市的政策细节。 目前广东地区的返点现象是怎样的情况？ ：在广东地区，尽管官方媒体有禁止返点协议的说法，但实际上普遍存在返点现象，特别是在与大工业用户和售电公司之间的交易中，发电侧很难不参与返点经营。 在当前煤价波动下，对整体影响有多大？若煤价大幅下跌，会对返点产生何种影响？ 发言人1：如果煤炭价格保持当前基本面水平或小幅波动，对整体影响不会特别大。但如果出现煤价高涨，尤其是达到九百多元/吨时，火电公司的盈利将受到严重影响，进而无法进行返点操作，由此引发一系列问题。若煤价大幅下跌，返点机制仍会正常执行，但具体影响因难以准确把握全年煤价均值水平及其波动情况而难以确定。 广东地区2026年煤炭均值价格为720元/吨时，机组盈利状况如何？ 发言人1：在这种情况下，百万千瓦机组固定盈利大约在3到4分钱左右，60万至66万机组可能实现微利，但盈利更大程度上受限，而60万以下机组则可能亏损。 核电入市政策及其变化有哪些重点？ 发言人1：目前广西和辽宁两省实行全电量核电入市政策，其中广西2026年政策要求防城港红沙核电部分机组全电量入市且仅采用挂牌交易方式，而辽宁地区虽未明确写出但实际也是全电量入市。因此，这两个省的核电面临较大压力，预计后期可能会有政策调整以保证平稳交易。 取消行政分时电价政策对工商业储能有何影响？ 发言人1：取消行政分时电价政策对工商业储能有一定影响。文件1502号指出，取消行政分时后，分时电价的遥控器交给了市场，不再由政府划定时间段，而是根据供需变化调整，使得电价的平段与峰谷时段更加灵活适应市场供需状况。 在当前的电力系统中，充电桩启动充电后，为什么晚上零点到凌晨四点电价会变为全天价格最高时间窗口？ 发言人1：这是因为根据136号文和1502号文的政策调整，发电侧与用户侧都进入市场，由供需关系决定价格。在这个时间段，供需双方在市场上的互动可能导致电价上升，形成全天价格最高时段。 136号文对储能行业有哪些影响？ 发言人1：136号文实施后，现货市场价格扩大，一天内的分时价差有所增大。这表明新能源全面入市后，在场外可以进行补偿，但场内交易结果基于供需实际，更加真实。虽然该政策对用户侧储能的影响较小，但它降低了储能的成本价格和充电成本，整体上推动电力体系从固定价格转变为真实反映供需关系的价格曲线。 关于容量电价政策，各省发布的2026年年度发电方案中有哪些关键信息？ 发言人1：各省份发布的年度发电方案中透露出国家对于容量电价政策的指导思路。例如，湖北省和甘肃省已经明确具体的容量电价计算公式，其中火电和储能的容量电价通过系数乘以相关参数（如X乘以330或十分之X）来确定，并且各省有权调整分母，但国家政策意图显示两者有一定关联度。目前，已有部分省份将储能容量电价设定在高于165元的基础上，并参考火电容量电价乘以特定系数进行计算。 对于未来的电力市场定价，136号文提供了怎样的指导方法？ 发言人1：136号文解决了发电侧全部上网及中间环节调节的定价问题，采用市场化环境下的定价方式，并随着市场化进程逐步调整定价方法中的系数关系，实现定价的循序渐进和灵活适应供需变化。 金能科技股份有限公司近期有哪些重大投资动态及其对公司的影响？ 发言人1：金能科技近日公告了一个预计于2023年1月开工的成套装备产业化三期项目，总投资接近6亿元，主要用于过滤成套装备的产业化。尽管市场对该投资有所担忧，但实际上该项目分两年实施，每年投入约2.9亿元，而公司当前账面现金超过20亿元且应付账款账期较长，因此现金流充裕，不会影响分红能力。此投资体现了公司对未来市场占有率、产品和技术发展充满信心，符合公司整体战略规划，将进一步巩固其在行业内的领先地位。 产业链化和经济流方面，最近有哪些值得关注的动态？ 发言人1：最近大家应关注碳铝价格的上涨对上游资本开支周期的影响，以及压力设备作为成本端采购的情况。特别是在锂电价格高位时，新能源领域的设备销售表现出色。建议重点关注紧急公司的储能业务，因其上游景气度将持续，预计2025年净利润约六个亿，PE约为16倍，转年PE可能会更低，在14倍左右。 九峰公司在商业航天领域有何进展和布局？ 发言人1：九峰公司早期就进行了商业航天领域的行业布局，在海南项目上取得了一定进展，连续九年保供，并已进入运营期。二期扩产也已奠定基础，显示出良好的发展态势。九峰在商业航天版图中有望占据配套相关配置标的的角色，且其股息率较高、估值合理，具有概念成长性和热点关注点，值得投资者重点关注。 对于工商业储能领域的趋势和公司动态如何理解？ 发言人1：工商业储能业务将越来越多地涉及功率预测，而工作日新公司计划在2020年新增1400到2100用户。公司正积极布局大客户、大项目和大市场，目前在建项目正逐步拓展落地，未来将在独立市场的运营中签订更多项目，这将成为公司的重要核心竞争力，也建议大家重点跟进关注。