期货｜上涨趋势延续
证券研究报告 固收定期报告/2026.08.09 核心观点 分析师孙彬彬SAC证书编号：S0160525020001sunbb@ctsec.com 国债期货周度技术分析——TL上涨出现延长浪 TL2609本周震荡上涨，从本周表现来看，7月3日以来的上涨可能已经出现延长浪，后续或仍有上涨空间，建议逢低关注多头机会为主。本周TL2609横向震荡后继续上涨，从波浪理论来看，7月3日以来的上涨可能已经出现延长，如果出现回调，首先关注115.1-115.2区间支撑，其次关注114.6附近支撑，后续仍然逢低关注多头机会为主。 分析师隋修平SAC证书编号：S0160525020003suixp@ctsec.com 分析师郑艺鹏SAC证书编号：S0160526080003zhengyp@ctsec.com 国债期货数据跟踪——表现分化，关注2612合约正套策略 本周国债期货表现分化。截至8月7日收盘，2年、5年、10年、30年国债期货2609合约收盘价为102.634、106.535、109.425、115.72元，较前一周分别变化-0.002、-0.010、+0.025、+0.32元。 相关报告 1.《海外|“弱非农”驱动加息预期逆转》2026-08-092.《利率｜征收政府债票息所得税的可能性与影响》2026-08-093.《 流 动 性 ｜ 大 行 是 否 缺 负 债 ？ 》2026-08-08 本周国债期货成交活跃度整体下降。本周各期限国债期货2609合约日均成交整体回落。从成交量/持仓量来看，各期限表现分化。 截至8月7日，国债期货2609合约持仓量全线下行，投资者陆续移仓至2612合约。 截至8月7日，各期限国债期货2609合约CTD净基差全线下行，当前2年、5年、10年、30年2609合约CTD净基差分别为0.00、-0.01、-0.01、+0.02元。 IRR角度来看，2年、5年、10年、30年期2612合约CTD对应IRR分别为1.31%、1.29%、1.38%、1.59%，各期限表现分化，2609合约临近交割、正套策略可以转向2612合约，当前2612合约10年与30年IRR稍高、正套策略具有一定参与价值。 本周2609-2612合约价差表现分化。 风险提示：技术分析存在不确定性；市场走势存在不确定性；部分点位估算可能有误差。 内容目录 1周度技术分析...............................................................................................................................................31.1前期走势回顾............................................................................................................................................31.2后续行情展望............................................................................................................................................32国债期货周度跟踪.......................................................................................................................................43风险提示.......................................................................................................................................................6 图表目录 图1: T主力合约周线延续上涨......................................................................................................................3图2: TL主力合约周线站上所有均线...........................................................................................................3图3: TL2609周线脱离震荡区间后单边上涨...............................................................................................4图4: TL2609日线仍处在7月3日以来的上涨中.......................................................................................4图5: 2609合约收盘价走势............................................................................................................................4图6: 2609合约成交量....................................................................................................................................4图7: 2609合约持仓量....................................................................................................................................5图8: 2609合约成交量/持仓量.......................................................................................................................5图9: 2609合约净基差（CTD）....................................................................................................................5图10: 2612合约IRR（CTD）......................................................................................................................5图11:国债期货09-12价差...........................................................................................................................6图12:国债期货09-03价差...........................................................................................................................6图13: TS*2-TF................................................................................................................................................6图14: TS*4-T..................................................................................................................................................6图15: TF*2-T..................................................................................................................................................6图16: T*3-TL..................................................................................................................................................6 1周度技术分析 1.1前期走势回顾 本周T和TL整体震荡，T横向震荡，TL震荡上涨，当前T与TL日线和周线均处在均线组上方，多头动能较强，仍处在多头趋势中。 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 1.2后续行情展望 TL2609本周震荡上涨，从本周表现来看，7月3日以来的上涨可能已经出现延长浪，后续或仍有上涨空间，建议逢低关注多头机会为主。本周TL2609横向震荡后继续上涨，从波浪理论来看，7月3日以来的上涨可能已经出现延长，如果出现回调，首先关注115.1-115.2区间支撑，其次关注114.6附近支撑，后续仍然逢低关注多头机会为主。 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 2国债期货周度跟踪 本周国债期货表现分化。截至8月7日收盘，2年、5年、10年、30年国债期货2609合约收盘价为102.634、106.535、109.425、115.72元，较前一周分别变化-0.002、-0.010、+0.025、+0.32元。 本周国债期货成交活跃度整体下降。本周各期限国债期货2609合约日均成交整体回落。从成交量/持仓量来看，各期限表现分化。 截至8月7日，国债期货2609合约持仓量全线下行，投资者陆续移仓至2612合约。 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 截至8月7日，各期限国债期货2609合约CTD净基差全线下行，当前2年、5年、10年、30年2609合约CTD净基差分别为0.00、-0.01、-0.01、+0.02元。 IRR角度来看，2年、5年、10年、30年期2612合约CTD对应IRR分别为1.31%、1.29%、1.38%、1.59%，各期限表现分化，2609合约临近交割、正套策略可以转向2612合约，当前2612合约10年与30年IRR稍高、正套策略具有一定参与价值。 本周2609-2612合约价差表现分化。 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind