股指期货周报：港股延续上涨趋势，医药板块领涨

市场回顾与展望

市场回顾

上周港股股指期货延续回升势头，恒指期货涨1.61%，科技指数期货涨1.39%。美股股指期货同样上涨，道指期货涨1.72%，标指和纳指100期货涨0.90%和0.38%。港股市场小幅上涨，恒指涨1.65%，医疗板块领涨7.27%。ETF资金方面，恒指ETF份额减少，显示市场对科技板块与大盘看法分化。港股通南下资金净流入381.21亿港币，处于年内高位。

市场环境

国内7月金融数据显示信贷需求整体稳定，M2同比增8.8%，社融保持平稳但居民与企业信贷需求疲弱。海外方面，美股上涨但受PPI数据影响情绪波动，通胀叙事再度升温。港股市场情绪良好，南下资金持续流入，恒指突破关键阻力位，市场信心稳固。中长期看，政策预期支撑港股估值，预计保持韧性。

后市观点

短期港股走势乐观，中长期亦乐观。技术面上恒指处于上升通道，南下资金加速流入提供增量支持。年内看好港股结构性行情，若刺激措施带来需求回升或高估值板块出现新增长点，长期行情可期。

板块配置

建议关注新消费和互联网龙头，创新药等题材板块。推荐必选消费、内资银行保险、部分物管龙头。长期投资者可逢低配置能源、通讯、公用事业等防守板块。衍生品交易方面，港股短期波动可能增加，可适当买入期权组合降低波动。

市场外部环境

国内一二线城市新房销售同比下降。美联储官员就降息表态不一。中美发布经贸会谈联合声明，暂停部分关税措施90天。美国7月CPI同比2.7%，PPI同比飙升至3.3%。日本二季度GDP连续五季增长。

本周关注

美联储货币政策会议纪要、杰克逊霍尔全球央行年会、日本7月核心CPI。

风险提示

经济下行风险、美联储货币政策超预期转向、地缘政治风险。