美联储鹰声渐起商品后市如何演绎20260809 原文

2026年08月10日00:49 言人发00:00各位指表他在家了。们 言人发00:01好，迎大家在周日的晚上收听我本期的支柱面面。我一期的主是聚焦美政策，欢们纤维总监对们这题联储然后一起探商品的后市的行情如何演。来讨来绎 言人发00:09我一期的主是聚焦美政策，然后一起探商品的后市的行情如何演。首先我知道上们这题联储来讨来绎们从周看，也是整八月的局周。来个开 言人发00:18首先我知道上周看，也是整八月的局周。那么于全球的宏据看，是出了一密的们从来个开对观数来现个级落地期。 言人发00:23那么于全球的宏据看，是出了一密的落地期。对观数来现个级 言人发00:29 包括上周看，美的非，其出了一就据爆冷。从来国农实现个业数 言人发00:34那么美伊霍木斯海一的判也在推。尔峡这块谈进 言人发00:39看是七月的宏去密集出，所以整体看于的影是相比重要的一周。那从国内来观数炉来对资产响还对来说较么整大的表也是有所分化。个类资产现 言人发00:50 那么整大的表也是有所分化。个类资产现 言人发00:55 板的度看，我看上周股指的度上是出了一些周度的反。从块维来们维现弹 言人发00:55 板的度看，我看上周股指的度上，是出了一些周度的反。其次商品方面，有色金整从块维来们维现弹贵属体表偏一些，而相的能化是于一弱的回格局中。现会强应处个势调当 言人发01:02 其次商品方面，有色金整体表偏一些，而相的能化是于一弱的回格局中。那整体贵属现会强应处个势调当看，今天晚上我就很整金融以及各商品板跟大各位一起跟投者朋友分享一下接下来们着个个块总监来资们市的一些注。来场关点 那整体看，今天晚上我就很整金融以及各商品板跟大各位一起跟投者朋友分享一来们着个个块总监来资们下接下市的一些注。来场关点 言人发01:25 首先就把交我的宏金融研究金，由金分享一下前海外以及宏的最新的。时间给们观总监涛涛当国内观动态 言人发01:36好的，老好，各位投者晚上好。张师资 言人发01:38我先一下海外宏的一些情。汇报内观况 言人发01:38我先一下海外宏的一些情。汇报内观况 言人发01:41 首先海外就是美的整的一下一次的加息的的一期，在最近也是出了烈的波。联储个个这样个预现剧动 言人发01:49 因在七月底的候，美的一期是保持不，也是为时联储会议变2026年以第五次的一停加息，但来连续个暂是也是罕的出了分期票有见现现3票是明确的反，就是希望立刻行加息。对进 那到了本周，就是入到进8月份以后，美的些官也是有一些密集的一表，整派一言联储这员个态个鹰个发是比多的。还较 言人发02:17 像圣路易斯的主席穆姆，他在联储这个萨莱8月7的一表，是明确的提到了后如果通及走号个态续说胀续高，九月份的一假息是具合理性的。个备 言人发02:31 另外就是卡什卡利在8月5，也是提到就是了避免未被迫的一大幅度的一收，建九月份号为来个个紧议启加息的的一作。动这样个动 言人发02:43 另外有就是卡斯城的主席施密德也是提到了，在的政策不足以制物价，需一步加息才能还萨联储现压进达到2%的通目。有像克也是提到，如果通不放，准支持加息，通越高于目，这样胀标还库胀缓备胀长时间标整的一通的工作控制通的工作就越越困。个个胀会胀会来难 言人发02:54 有像克也是提到，如果通不放，准支持加息，通越高于目，整的一通的工作还库胀缓备胀长时间标个个胀控制通的工作就越越困。会胀会来难 言人发03:07 整的一表里面，可能最的一是英金融在周四提到的。个个态关键条还国时报 言人发03:14 就是如果未几周通的据偏，并且市的加息期升，美的主席室已准好在九月利说来胀数热场预温联储卧经备利率上行加息。这个决议进 言人发03:24 那道可能是市的反最烈烈的。这个报场应为剧 言人发03:27就是市一度是在九月份的一加息期上面是接近场个预70%的一情。这样个况 言人发03:33 那在在本周周五的候，周五的晚，然后公布的七月份的一惠据公布以后，市于美现时间个农数这个场对联九月份假期的期，又有一烈的一修正。储这个预个剧个 言人发03:44 因整七月份的一用据是大幅度的弱于市的一期的。所以我看到最新的市期示为个个费数场个预说们场预显九月份加息的一概率是由最高个67%已快速回落到了经44%。 言人发03:49 所以我看到最新的市场预显个67%已快速回落到了经44%。 言人发03:59 整的一非的一据看的，就是七月份非新能就是的从个农个数来话农业负2.3万人，那市的期是增加场预8万人，那年也是首度的月度增的一情。内负长这样个况 言人发04:12另外的，就是史的据，也是行了大幅度的一下修。话历数进个 言人发04:16 像五月份是有12.9万人，然后下修到了6.3万人。 言人发04:20六月份是由5.7万人下修到了2万人，那就是月合下修是超了两个计过10万人。 言人发04:27 那去三月的一新增非的就人的一均值，也只有过个个农业数个2万人左右。 言人发04:33 整力市出了种明的走弱的的一象，但是失率是下行了个劳动场现这显这样个迹业0.1百分到个点4%。点 言人发04:42 但主要是因供的一收，并不是因就市的一改善。因据上看，这个还为给个缩为这个业场个为从数来劳动参与率是61.4%，也是了这个创2021年2月份以的的一新低。来这样个 言人发04:47 因据上看，与率是为从数来劳动参61.4%，也是了这个创2021年2月份以的的一新低，的来这样个这样也是致整失率是有一幅度的的一下行。话导个业个这样个 言人发04:57 的也是致整失率是有一幅度的的一下行。另外一就是整的一薪的一增速这样话导个业个这样个点个个资个也是在比的走弱的。环 言人发05:01另外一就是整的一薪的一增速，也是在比的走弱的。点个个资个环 言人发05:05 平均的一私薪的增速，比是增加个环0.1，期是预0.3，同比是3.2%。 言人发05:14 也是有一定的的一力的一著的一解。这个这样个压个显个缓 言人发05:18 所以整的一就的一据，也是于美未的一政策期形成了比大的一干扰。说个个业个数对联储来个预较个 言人发05:25 但是于美，通依然是第一优先。对联储来讲胀级 言人发05:29 那所以未的本下一周公布七月份的一说来话会个CPI的一据。个数 言人发05:29 所以未的本下一周公布七月份的一说来话会个CPI的一据。个数 言人发05:35 可能是美最注的一据，这个联储为关个数8月12，就是美的七月份的一号国个CPI的一据，是这样个数九月份加息是不加息的一最一核心的一据。还个为关键个个数 言人发05:46 有再往后看的，就是八月还话21到号23的一央行的一全球的一年落，有一非常重号这样个个个会实会个磅的一言。个发 言人发05:54在上面的，可能有一些九月份政策的一期的一指引。这个话会个预个 言人发05:58 那整体上看的，市在于民俗九月份加息是不加息，上是一的的一。来话场现对还实际还个两难这样个选择 言人发06:05 一方面就是通是比固，支免除加息的的一。胀还较顽撑这样个逻辑 言人发06:10 据的的一走弱，也是于美加息的的一力是有一定的一解。时业数这样个对联储这样个压个缓 言人发06:16 所以目前看的，它依然是据的的一些的一布，包括美来话数这样陆续个发联储员发 言人发06:24 于未的的一美的一政策路，是存在非常大的来这样个联储个径还这样个 言人发06:30 是海外的情，的比重要的是公布了七月份的物价据，有出口据，也大家做这个况国内话较数还这个进数给一的一。个简单个汇报 言人发06:40物价的据上看的，七月份的的从数来话国内CPI同比是0.5。 言人发06:46相比于六月份的这个1.0，是大幅度的回落了0.5百分，比是的个点环负0.1。 言人发06:52 是六月份也六月份是的这个负0.3，就是月同比是复式核心连续两个CPI是同比是0.9%，相比于六月这个份也是同比的增幅也是小幅下降0.1百分。个点 言人发07:06 那PPI的同比是正的3.5，那相比于六月份的一个4.1，是回落了0.6百分，比是个点环4到0.7，降幅是有一定的一大。个扩 言人发07:16 所以整体上看，七月份的一的物价据，整的一增幅是低于市的一期。来个国内数个个场个预 言人发07:25 CPI的一比的一降幅，是有一定的一窄，但是一持的的一比的一情，个环个个缩维负这样个环个况PPI的一比的跌幅是有所大。就指的一同比的幅，是由于同步的的一回落，通的一个环扩两类标个涨这样个这样差，也是有一小幅度的一短。个检测个个缩 言人发07:34就指的一同比的幅，是由于同步的的一回落，通的一差，也是有一小幅度两类标个涨这样个这样个检测个的一短。个缩 言人发07:42 整体上看的，就是目前的段性的一物价的走，是受到油价的的一走。来话阶个势还国际这样个导 言人发07:49所以66 6月份和7月份整油价的重心的一回落，是致物价据据走弱的一最重要的个个导国内数这个数个的一因素。这样个 言人发07:51说66 6月份和7月份整油价的重心的一回落，是致物价据据走弱的一最重要的个个导国内数这个数个这的一因素。样个 言人发08:00 另外一就是分构上看的，就是除了的影以外的，像点从项结来话农业项响话CPI就是服是一非常重务项个要的一核心的的一支。个这样个撑项 言人发08:10 另外的就是食品整供需就出了一非常明的的一分化的一情。话项个现个显这样个个况 言人发08:16 看的，可能就比明，主要是受到油价的的一重心下移的话较显还这样个这样个响 言人发08:16 那PPI看的，可能就比明，主要是受到油价的的一重心下移的的一影。来话较显还这样个这样个响 言人发08:24 所以整体上看的，就的一通的一据，整体上力最大的的一段已去了来话国内个胀个数这个压这样个阶经过。 言人发08:32就是油价和从PPI的的一，特是这样个别CPI的一情看的，我的做了一算。这样个况来话们简单个测 言人发08:40 如果油价说WTI油价能持在够维100美金，那于的一对国内个CPI的影就是在一百分左右。那响个点现在的可能到了话80美金的一情。这样个况 言人发08:47 那在的可能到了现话80美金的一情。这样个况 言人发08:49 的可能于的一这样话对国内个CC下的一同比幅的影只有个涨响0.5百分。个点 言人发08:55的一期的的一影。这样长这样个响 言人发08:57所以整体上看的，油价于物价的的一据的的一力，其已在慢的的一来话对这样个数这样个压实经缓这样个一降的一情。个温个况 言人发09:06 所以整体上看的，未全年的一来话来个CPI持的一低位行的的一。将会维这样个运这样个态势 言人发09:06 所以整体上看的，未全年的一来话来个CPI持的一低位行的的一。将会维这样个运这样个态势 言人发09:13然后批第二的一同比的幅，有一高位慢回落的一判。个涨会个从缓这样个预 言人发09:19有就是七月份的一出口的一据。还个进个数 言人发09:20 有就是七月份的一出口的一据，其七月份外的据看的，相比于六月份是有一还个进个数实从贸这个数来话定的的一走落。这样个 言人发09:23 其七月份外的据看的，相比于六月份是有一定的的一走落。实从贸这个数来话这样个 言人发09:28 但是整体上是保持了超期的的一任性的的一表。还预这样个这样个现 言人发09:28 但是整体上是保持了超期的的一任性的的一表。还预这样个这样个现 言人发09:33那以美元。 言人发09:33 的的一价价的的一情看的，口和出口依然是一同比的增幅，都是在这样个计计这样个况来话进这个个20% 以上的的一非常高的的一增幅。这样个这样个 言人发09:47就外的一表，依然是非常的亮眼。虚个现 言人发09:50构上看的，有三亮。从结来话点点 言