煤焦：盘面阶段性反弹 关注需求回升持续性

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：上周，煤焦期货价格迎来反弹，基本修复前一周跌幅。现货端焦炭第3轮提降顺利落地；炼焦煤竞拍市场出现回暖信号，竞拍流拍率下降，个别煤种成交价小幅探涨。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 产地方面，近期主产区煤矿复产消息陆续传出，引发市场对供给增量的担忧，但受安全监管、资源条件及前期超产等多重因素制约，实际产量释放有限，呈现复产不复量的特点，短期对供需格局的边际冲击较为温和。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 调研数据显示，上周煤矿生产偏稳，焦煤产量小幅波动，523家炼焦煤矿原煤日均产量150.4万吨，同比降37.9万吨；精煤日均产量63.6万吨，同比降11.9万吨。进口端，前期中蒙口岸常规闭关，监管区库存压力有所缓解，近期甘其毛都口岸单日通关回升至20万吨，库存再度呈现增加情况；此外前期海运煤到港增加，焦煤港口库存380万吨，较7月初增近100万吨，增幅达36%，对市场预期存在一定冲击。需求端，螺纹钢、热卷等成材价格反弹表现乏力，淡季特征依然明显，钢厂盈利率降至低位，不过前期年中集中检修钢厂已陆续复产，上周日均铁水产量回升至238万吨，周环比增加2.5万吨，煤焦等原料需求负反馈压力略有缓解。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：国内焦煤供应缺口仍在，短期下游需求回暖，支撑煤价阶段性反弹。但需注意下游钢材价格表现相对偏弱，仍对煤焦价格上行空间形成压制。 成文时间：2026年8月10日 后期关注/风险因素：关注煤矿复产、钢厂生产节奏变化等情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。