煤焦晨报：价格低位运行 关注需求回升持续性

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：上周，焦煤焦炭市场情绪保持低迷，期价延续震荡下行，周跌幅超6%，价格跌破2020年低点。现货端，焦价第11轮提降落地后弱稳运行，降价预期仍存。当前煤焦期价仍处于升水现货状态。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 短期来看，焦企多数处于亏损状态，不过由于成本端的让利，焦企亏损程度相对有限，上周焦化产能利用率回升至71.5%，环比增1.5个百分点；需求端，近期五大材进入库存去化周期，且当前钢厂盈利率尚可，上周高炉开工超预期回升，日均铁水产量增至236万吨，环比前一周增加5.67万吨，同比去年增加14.87万吨，整体走势良好。由于钢厂的提产，带动焦炭刚性需求回暖，上周焦炭总库存下降至1006万吨，环比前一周下降29万吨。焦煤方面，上周主产地山西吕梁、临汾多地煤矿遭遇断层等地质原因导致超预期减产，焦精煤日均产量73.7万吨，环比小幅下降0.3万吨；进口端，3月中旬蒙煤通关量较上旬回升，口岸监管区库存仍在高位。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：近期铁水产量超预期回升，带动焦炭去库，后期关注提产持续性；而焦煤库存转增，仍对盘面形成拖累，煤焦整体维持弱势震荡。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。 成文时间：2025年3月24日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。