2026年Q2参与国债期货的基金有哪些？

2026Q2参与国债期货的基金有哪些？ 执业编号：S0190516070004 执业编号：S0190521010003 投资要点 INVESTMENT HIGHLIGHTS ⚫公募基金是国债期货市场的重要参与者之一。根据2026年2季度基金季报所披露的数据，我们发现： ⚫2026年2季度，在公募基金季报中披露本季度参与过国债期货市场的公募基金产品数量共有389只（不完全统计，有缺漏可能），较2026年1季度增加20只。 ⚫2026年2季度参与国债期货的公募产品中，中长期纯债基金135只（较1季度环比+9只），短期纯债基金55只（较1季度环比+6只），偏债混合型基金47只（较1季度环比-4只），混合一级债基63只（较1季度环比+8只），混合二级债基77只（较1季度环比-2只），灵活配置型基金7只（较1季度环比+1只），指数债基5只（较1季度环比+2只）。 ⚫2026Q2参与国债期货的公募产品中，超过一半的产品最大回撤指标好于同类平均，说明国债期货在管理利率风险方面发挥了相应的作用。将样本范围限制为纯债型产品时，2026Q2这一结论也依然成立。 ⚫对公募产品而言，国债期货起到灵活调节久期的作用，其中主要是降久期的效果。测算结果显示，2026年2季度末，考虑规模≥5亿元的产品，公募产品持有国债期货的合约市值占基金持有债券总市值的比重在-28.3%~26.8%之间，中位数约为-0.5%。国债期货持仓对组合久期的影响在-4.47~1.77之间，中位数约为-0.03。 ⚫风险提示：统计偏误风险，国债期货波动风险。 012026Q2，参与国债期货市场的公募基金数量为389只，数量边际上升 ⚫2026年2季度，在公募基金季报中披露本季度参与过国债期货市场的公募基金产品数量共有389只（不完全统计，有缺漏可能），较2026年1季度增加20只。 ⚫2026年2季度参与国债期货的公募产品中，中长期纯债基金135只（较1季度环比+9只），短期纯债基金55只（较1季度环比+6只），偏债混合型基金47只（较1季度环比-4只），混合一级债基63只（较1季度环比+8只），混合二级债基77只（较1季度环比-2只），灵活配置型基金7只（较1季度环比+1只），指数债基5只（较1季度环比+2只）。 2026Q2使用国债期货的公募产品分类 2026Q2，参与国债期货的公募产品数量边际上升 注：数据截至2026/6/30。数据来源：基金公告，Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 01参与国债期货的产品，最大回撤和年化波动率指标有所改善 ⚫2026Q2参与国债期货的公募产品中，超过一半的产品最大回撤指标好于同类平均，说明国债期货在管理利率风险方面发挥了相应的作用。将样本范围限制为纯债型产品时，2026Q2这一结论也依然成立。 ⚫2026Q2参与国债期货的公募产品中，超过一半的产品年化波动率指标好于同类平均，说明国债期货在促进净值稳定方面发挥了相应的作用。 2026Q2参与国债期货市场的公募产品年化波动率表现分布 2026Q2参与国债期货市场的公募产品最大回撤表现分布 01参与国债期货的产品，最大回撤和年化波动率指标有所改善 ⚫拉长时间来看，参与国债期货对于改善产品最大回撤和年化波动率的效果仍然存在，且改善年化波动率的效果更为稳健。 参与国债期货的公募产品最大回撤指标改善情况 参与国债期货的公募产品年化波动率指标改善情况 注：数据截至2026/6/30。数据来源：基金公告，Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 注：数据截至2026/6/30。数据来源：基金公告，Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 02季度末时点持仓国债期货的公募基金样本分析 ⚫2026年2季度末披露国债期货持仓明细的公募基金样本共有155只，较1季度末+5只（不完全统计，有缺漏可能）。2季度末的样本中，买入国债期货合约的样本为66只（较1季度末+28只），卖出国债期货合约的样本为65只（较1季度末-28只），跨品种买入/卖出样本为21只（较1季度末+8只）。⚫从季度末录得的买入持仓国债期货的公募产品数量/卖出国债期货持仓的公募产品数量指标来看，2026年2季度末，公募基金持有国债期货多单的产品数量占比达到历史高峰。 2026Q2季末时点做多国债期货的产品数量占比明显上升 季末时点公募产品持仓国债期货风格统计 注：数据截至2026/6/30。数据来源：基金公告，Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 注：数据截至2026/6/30。数据来源：基金公告，Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 02季度末时点持仓国债期货的公募基金样本分析 ⚫从具体合约来看，2026年2季度末时点有国债期货持仓的公募基金样本中，买入和卖出国债期货合约的规模均明显增加。买入国债期货合约中，公募产品较1季度末进一步加仓TL多单，而T和TF的多单则有所减少。卖出国债期货合约中，公募产品则较1季度末明显增加TF和T的空单数量，TL的空单数量则明显减少。⚫对公募产品而言，国债期货起到灵活调节久期的作用，其中主要是降久期的效果。测算结果显示，2026年2季度末，考虑规模≥5亿元的产品，公募产品持有国债期货的合约市值占基金持有债券总市值的比重在-28.3%~26.8%之间，中位数约为-0.5%。国债期货持仓对组合久期的影响在-4.47~1.77之间，中位数约为-0.03。 季末时点公募产品持仓国债期货合约分布 02季度末时点持仓国债期货的公募基金样本分析 ⚫聚焦到中长期纯债基金样本，2026年2季度末买入和卖出国债期货合约的数量较1季度末也明显增加。买入国债期货合约中，中长期纯债产品较1季度末进一步加仓TL多单。卖出国债期货合约中，中长期纯债产品则较1季度末明显增加TF和T的空单数量，TL的空单数量则有所减少。 注：数据截至2026/6/30。数据来源：基金公告，Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 02季度末时点持仓国债期货的公募基金样本分析 ⚫聚焦到短期纯债基金样本，2026年2季度末时点买入国债期货合约数量较1季度末边际减少，而卖出国债期货合约数量则明显增加，主要为增加T和TL空单持仓。 季末时点公募产品持仓国债期货合约分布（短期纯债基金） 国债期货持仓对短期纯债基金组合久期的影响测算 注：数据截至2026/6/30。数据来源：基金公告，Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 •风险提示：统计偏误风险，国债期货波动风险。 联系我们 扫描上方二维码进入“兴证研究”小程序，查看更多报告及活动 地址：北京市朝阳区建国门外大街甲6号世界财富大厦32层01-08单元邮编：100020邮箱：research@xyzq.com.cn 地址：深圳福田区皇岗路5001号深业上城T2座52楼邮编：518035邮箱：research@xyzq.com.cn 地址：上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦15层邮编：200135邮箱：research@xyzq.com.cn 评级说明 RATING DEFINITIONS 免责声明 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 信息披露 本公司在知晓的范围内履行信息披露义务。客户可登录www.xyzq.com.cn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况。 使用本研究报告的风险提示及法律声明 兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 ，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，投资 者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。 本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送、发布、可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民，包括但不限于美国及美国公民（1934年美国《证券交易所》第15a-6条例定义为本「主要美国机构投资者」除外）。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 特别声明 在法律许可的情况下，兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。 THANKS 研究发现价值研究创造价值