兴证计算机迪普科技2026半年报业绩说明会纪要

发布时间：2026-08-06 一、核心要点 1. 行业层面：网络安全行业需求承压，政府预算偏紧，部分安全资金流向AI算力建设；AI新兴业务（AI安全、算力网络）有苗头但基数小，对业绩拉动有限，行业处于艰难摸底阶段。 2. 公司业绩：上半年营收下滑2.52%，研发费用（KR）基本持平（增长1.79%），毛利率同比持平，期间费用下降约7%，净利润增长38.86%，经营现金流净额增长40.84%，业绩好于年初预期。 3. 战略布局：聚焦生根，放弃非重点业务，加大AI相关领域（算力网络、AI安全）及核心产品（防火墙、负载均衡）投入；针对企业级AI应用的中小算力需求布局AI算力基础设施，聚焦亚洲（含港澳）、非洲及部分欧洲市场拓展业务，明确不进入美国市场，主打防火墙、负载、交换机3款标品，当前海外收入规模小但同比翻倍增长。 4. 产品进展：RoCE交换机聚焦国产芯片适配，已推出32×400G等产品，跟进国产芯片进度 ；AI相关产品处于客户验证阶段，初步形成小流水，对应收入基数不足千万，暂未对毛利率形成明显贡献；应用交付产品下滑系去年专网项目波动及收入确认周期影响，自身市场份额稳定。 5. 运营与成本：通过AI赋能研发（测试体系自动化、编码效率提升）提升内部效率，部分业务环节效率提升20%-50%；存储涨价带来成本压力，公司优先保障核心业务资源，自主研发优化产品设计降低存储需求，将部分成本压力传导至客户，无法全部转嫁，放弃高毛利低价值定制化软件业务，避免低价竞争。 二、风险与关注 1. 网络安全硬件市场总容量已连续4年下滑，短期增长弹性不足，业绩提升需依赖新业务拓展及海外市场突破。 2. AI相关新业务当前收入基数小，暂未形成明显贡献，其拓展效果存在不确定性。 3. 海外市场拓展需应对不同区域市场规则、竞争格局等挑战，相关业务增长速度及规模存在不确定性。 4. 行业整体处于需求承压阶段，宏观环境、政府预算调整等因素仍可能对公司业绩带来影响。三、后续关注点 1. AI相关新业务的客户验证进度、订单落地情况及后续收入贡献。2. RoCE交换机等核心产品国产芯片适配进展及市场推广成效。3. 海外市场标品（防火墙、负载、交换机）的拓展进度、收入增长情况。4. 公司战略落地后的业绩变化及业务结构优化效果。