焦炭市场周报：亏损限产终端压制，焦炭试探上方压力

周度要点小结

本周焦炭主力合约震荡偏强运行。周初受焦煤供给扰动影响，原料端偏紧预期令盘面反弹；周中焦炭第三轮提降开启，吨焦盈利下滑，焦企全面亏损，部分焦企限产，推动盘面进一步走强；临近周末第三轮提降落地，钢厂在亏损情况下小幅增产，铁水产量止跌回升提振盘面。全周焦炭主力合约上涨5.74%，收于1868.5元/吨，周K上穿多日均线。

期货市场情况

• 持仓量：焦炭期货合约持仓量为75323手，周环比减少6971手。
• 跨期价差：焦炭1-9合约月价差为55元/吨，周环比增加14元/吨。
• 仓单：焦炭注册仓单量为1375手，周环比减少0.09。
• 螺炭比：期货主力合约螺炭比为1.61，周环比减少0.09。

现货市场情况

• 日照港焦炭平仓价：报1820元/吨，周环比持平。
• 焦炭基差：报137.5元/吨，周环比缩小12元/吨。

产业情况

• 原煤产量：中国规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降9.7%；6月份炼焦煤产量4667.01万吨，环比减少5.33%。
• 焦炭产量：全国230家独立焦企样本产能利用率为71.12%，焦炭日均产量49.16万吨，减0.68万吨；焦炭库存89.17万吨，增7.84万吨。
• 吨焦盈利：全国平均吨焦盈利-41元/吨，山西准一级焦平均盈利-30元/吨，山东准一级焦平均盈利-6元/吨，内蒙古冶金焦平均盈利-56元/吨，河北准一级焦平均盈利3元/吨。
• 铁水产量：Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.38%，日均铁水产量238.03万吨，环比上周增加2.48万吨。
• 焦炭总库存：焦炭总库存（独立焦化厂+4大港口+钢厂）为955.43万吨，环比减少0.2%，同比增加8.32%。
• 港口焦炭库存：全国18个港口焦炭库存为278.09万吨，减2.07万吨；北方5港焦炭库存为112.00万吨，增2.00万吨，华东10港132.09万吨，减1.07万吨，南方3港34.00万吨，减3.00万吨。
• 钢厂焦炭库存：全国247家钢厂样本焦炭库存657.17万吨，减10.68万吨，焦炭可用天数11.65天，减0.35天。
• 焦炭出口：6月焦炭及半焦炭出口量为77万吨，同比增加51.4%，1-6月累计出口量为401万吨，同比增加14.4%。
• 钢材出口：1-6月钢材累计出口量5487.4万吨，同比下降5.6%，6月单月出口1032.0万吨，环比下降0.2%，同比仍增长6.6%。

基本面数据图表

• 70个大中城市房屋销售价格指数：6月二手住宅价格环比减少0.32%。
• 30大中城市商品房成交面积：环比增加14.45%，同比减少3.49%。
• 一线城市商品房成交面积：环比增加6.38%，同比增加0.37%。
• 二线城市商品房成交面积：环比增加12.81%，同比减少10.8%。

研究结论

焦炭短期行情预计先扬后抑，关注1900元/吨压力。供应端原料焦煤供应仍偏紧，焦化利润进一步下滑，焦化企业限产30%，主动压减供给；需求端铁水产量止跌回升，但钢厂盈利率下滑，后续铁水上升的可持续性仍需观察。库存层面各环节库存有所下降，整体库存处于同期高位。