国盛能源开采煤炭热点十分谈会议纪要

发布时间：2026-08-06 一、核心要点 1. 会议性质：面向国盛证券专业投资机构客户或受邀机构客户的临时煤炭主题会议，包含内蒙、山西两地煤炭产地调研情况分享 2. 内蒙煤炭调研情况：山西矿难后6月中旬起当地民企煤企实际减产，大型民企核心矿井产量从约20万吨/天降至10-11万吨/天，降幅近50%，减产系政策要求而非企业自主，该数据未在统计局等公开数据明显体现，预计产量管控将持续至年底甚至明年后年，产地库存匮乏、价格调涨频繁，坑口价与港口价倒挂 3. 山西煤炭情况：矿难后对超产、反腐、涉黑问题整治，超产量约2亿吨（远超此前预期），相关煤企多减少生产（部分仅维持通风），国企煤企也因整治停产，产量恢复遥遥无期，焦煤期货反弹支撑板块行情 4. 投资逻辑与建议：煤炭行业景气度上行，为非科技领域少数确定上行赛道，三季度煤炭板块业绩市盈率约7-8倍，赔率高，建议逢低布局，今年四季度或现全年煤价高点，乐观或破1000元/吨；煤炭板块个股强度可按上榜顺序判断 二、风险与关注 1. 山西当前煤炭形势复杂、严峻、混乱，煤炭产量年内无法恢复2. 本次会议嘉宾发言仅代表个人观点，国盛证券研究人员发言仅代表当日判断，具体请参见完整版研究报告，未经书面许可严禁录音转发及解读，违者保留追究法律责任的权利 三、后续提示 1. 如需了解内蒙调研详细情况可联系利玉