今日宁德时代跌幅较大,主要因市场担忧匈牙利工厂运营情况,并延展至对海外业务增速的担忧。经了解,截至目前匈牙利工厂暂未开工(不存在停产概念),主要系2026年新政府上台后为兑现选举承诺,当地环保部门加严对水源、空气、土壤等环境审批,中资及韩资企业均有相关工厂涉及检测整改。公司匈牙利工厂处于开工前审批阶段,仅设置Pack线。近期匈牙利地区因夏季高温用电紧张进行排查,但优先保障制造业工厂生产(与公司无关,韩系电池工厂运行正常)。
我们认为,2026年以来公司全球动力市场格局持续强化,1-5月海外市场份额达33.7%,同比+3.7pct。短期欧洲本土市场产能供给有限,新的车型项目将推动公司海外业务增长。