化工日报：台风影响下PTA继续降负

市场分析

成本端：

• 原油价格受美伊局势影响波动。
• PX价格上扬，负荷低位，预计下周恢复，库存处于季节性低位。
• TA现货基差和加工费变动，负荷预计维持低位，8月供应逐步提升，库存大幅去库至中位水平，关注月中虹港石化、山东威联装置重启进度。

需求端：

• 聚酯开工率81.9%，终端订单偏弱，需求恢复缓慢，负荷低于往年同期季节性水平。
• 短期补库和负荷提升难见，但织造成品库存不高，下游维持刚性采购，9月旺季即将到来，8月负荷预计稳健或小幅回落，地缘缓和或逐步回升。

PF和PR：

• PF现货生产利润改善，下游订单未启动，需求偏弱，市场观望，价格跟随成本波动。
• PR瓶片现货加工费震荡，供应增加但大厂检修与提货量增加，关注原料走势。

策略

单边： PX/PTA/PF/PR中性，关注美伊谈判和霍尔木兹海峡开放，短期建议观望。 跨品种、跨期： 无。

风险

• 原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期。

数据与图表

• 报告包含价格基差、上游利润、国际价差、库存、仓单、聚酯负荷、PF和PR详细数据等图表，数据来源包括同花顺、CCF、华泰期货研究院、卓创资讯、隆众等。

研究结论

• 短期市场受成本端和需求端双重影响，负荷低位库存去库，但后续负荷恢复和需求启动需关注地缘局势和原料价格走势。