化工日报：个别装置预防性降负，关注供应影响

市场分析

期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4025元/吨，上涨100元/吨（+2.55%）；华东现货价3928元/吨，上涨178元/吨（+4.75%）；华东现货基差-56元/吨，环比扩大13元/吨。上游原料供应稳定性担忧导致个别装置预防性降负，乙二醇延续上涨。

生产利润方面：乙烯制EG毛利-63美元/吨（环比+2美元/吨）；煤基合成气制EG毛利-965元/吨（环比+136元/吨）。

库存方面：MEG华东主港库存100.2万吨（环比+2.0万吨）；本周计划到港总数10.8万吨，副港到港量1.6万吨，预计主港库存平稳。

供需逻辑：国内供应端高位但部分装置降负；海外供应低位，进口压力缓解。需求端节后逐步恢复，国内外纺服库存不高，关注下游补库存及关税下降对出口的影响。

策略

单边：谨慎偏多，关注3月基本面边际好转、霍尔木兹海峡通行及乙二醇装置变化。无跨期、无跨品种建议。

风险：原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期、EG装置变动超预期。

图表与数据来源

各图表数据来源已标注，涵盖价格基差、生产利润、库存、供需及国际价差等方面。

研究结论

乙二醇价格受供应担忧和需求恢复驱动，短期偏强，需关注供应变化和下游需求恢复情况。