陕西煤炭高供应原因及煤价走势调研纪要

发布时间：2026-08-05 一、核心背景 1. 本期为长江煤炭煤炭对话产业链安监调研第三站，是系列调研第91期，聚焦陕西煤炭维持高供应的原因、保供逻辑及煤价走势，邀请陕西煤炭专家张总参与交流。 二、核心调研数据与供应逻辑 1. 核心产量数据：2025年上半年陕西原煤产量同比增长2.9%，在全国安监趋严的背景下表现突出；陕煤合并总产能8.62亿吨，其中常态化关停、待改造产能约6200万吨，2025年陕西煤炭产量增速约1%-1.5%。 2. 高供应核心原因：一是十四五期间已审批新增产能约9000万吨，2025年上半年多个合规大矿投产；二是陕北煤层浅、瓦斯和水害风险低，且以大中型国企煤矿为主，管理规范，安监受影响小；三是陕西安监仅针对高瓦斯的关中民营小矿，未全域停产。 3. 增产结构特征：增产煤种以气化煤（5200-5500大卡）、动力煤为主，占比超90%；增产企业以国企（陕煤、榆能、陕投等）为主，贡献超60%产量，民企增产占比不足5%。 4. 超产管控情况：2025年起陕西全省管控超产，上半年超产比例为3%-5%，低于10%的政策弹性上限；表外隐蔽产能、私下售煤等违规情况少量存在，主要涉及个别民企，整体处于受控状态。 5. 安监与产能规划变化：2025年起陕西政策思路从追求规模转向安全稳定，安监与保供平衡推进，上半年产量波动小；十五五期间新增产能将放缓，约3000-5000万吨规划产能待投产，关中50万吨及以下煤矿将逐步退出，陕北优质产能重点监管。 三、煤价走势判断 1. 当前煤价高位支撑：供给端陕西安检常态化有效遏制超产，供需相对平衡；需求端迎风度夏刚需支撑，煤化工因海外局势利润好，满产满销，电厂刚需未降。 2. 短期（8-9月上旬）煤价：高位震荡，动力煤、气化煤或上涨30-50元/吨，块煤因冬季供暖备货需求上涨50-100元/吨，供暖所需焦煤或涨约100元。 3. 中期（9月中旬后）风险：迎风度夏旺季结束，化工品进口预期增加致煤化工企业检修减少需求，煤价或松动50-80元/吨，块煤跌幅小于动力煤、气化煤；因煤矿动态控产托底，回调幅度有限。4. 焦煤相关：未提及陕西具体安监对焦煤的影响，仅对比显示山西焦煤受安监影响或大于动力煤。 四、风险与后续关注点 1. 风险点：9月中旬后旺季结束带来的需求下滑风险，以及少数民企的违规生产可能对供应稳定性产生扰动。 2. 后续关注：十五五期间待投产产能的落地情况，以及陕西安监政策的进一步调整变化。