MercadoLibre 2026年季度报告

MercadoLibre, Inc. 是拉丁美洲领先的在线购物和金融科技生态系统公司，其平台为消费者和商家提供全面的在线购物、支付和金融服务。公司业务主要包括：在线购物平台 MercadoLibre Marketplace、金融科技平台 Mercado Pago、物流服务 Mercado Envios、广告服务 Mercado Ads 和分类广告服务 Mercado Libre Classifieds。

公司业务按地区划分，主要涵盖巴西、墨西哥、阿根廷和其他国家（包括伯尔茅斯、智利、中国、哥伦比亚、哥斯达黎加、厄瓜多尔、秘鲁、乌拉圭和美国）。公司采用直接贡献法评估各业务板块的表现，即净收入和财务收入减去该板块的直接成本。

2026 年上半年，公司净收入和财务收入同比增长 49.4%，主要得益于信贷业务和自营业务的增长，以及支付量和商品交易总额的提升。其中，巴西和墨西哥的电商业务分别增长了 54.0% 和 49.4%，而金融科技业务则分别增长了 62.1% 和 74.2%。

公司成本结构受业务运营水平直接影响，其战略目标是在保持充足流动性的同时，通过有效控制成本结构来维持较高的毛利率。2026 年上半年，公司毛利率为 42.2%，较 2025 年同期的 40.9%略有上升。

公司持续投资于技术和人工智能能力，以满足客户日益复杂的产品需求。2026 年上半年，公司技术和产品开发费用同比增长 27.7%，主要用于技术维护和人工智能费用，以及员工薪酬的增加。

公司主要通过出售信用卡应收账款、应收账款证券化和向金融机构出售贷款应收款等方式筹集资金，此外还通过发行商业票据、银行贷款、担保信贷额度以及发行债务证券等方式获得资金。2026 年上半年，公司净现金流入主要来自经营活动，用于资助运营活动、资本支出和偿还债务。

公司面临的主要风险包括：市场风险（如宏观经济不稳定、利率和汇率波动）、法律诉讼风险、监管风险和员工股权激励计划带来的风险。公司通过外汇衍生品和对冲工具来管理市场风险，并积极应对法律诉讼和监管变化带来的挑战。