森合高科是国内环保浸金药剂领域的龙头企业,产品已覆盖全球30多个国家和地区,终端客户包括中国黄金、招金黄金、紫金矿业等大型矿业公司,并获得招金矿业、紫金矿业、江西铜业等巨头的战略入股,彰显了其与上下游的强绑定关系。随着招金、紫金等客户计划在2028年将矿产金规模提升50%以上,公司配套选矿剂的增长趋势明确。
公司产品凭借规模化生产、高端产品占比提高以及海外客户突破,实现了高达32.5%的净利率,这一水平超过A股大部分半导体材料公司。相较于传统的氰化钠提金法,环保浸金药剂具有显著优势,包括毒性更低、处理成本更低、环保成本更低等,因此下游渗透率正快速提升。