全球半导体设备行业进入“量价齐升”通道,国产设备出海进程加速。受益于下游资本开支扩张和AI算力需求持续增长,全球半导体资本开支进入新一轮上行周期。台积电维持高强度先进制程投资,美光、三星、SK海力士及铠侠相继上调或加快中长期扩产规划,投资范围从既有厂房设备延伸至新建晶圆厂、洁净室及配套基础设施,多数长期规划延续至2030年以后,体现本轮扩产较强的持续性与弹性。海外设备龙头业绩进一步验证行业景气度。
本轮半导体设备景气上行不仅体现为出货量增长,盈利能力亦出现同步改善。毛利率共振向上,从设备到零部件的议价能力提升。