- 核心观点:持续推荐A股算力租赁板块,主要基于美股云和租赁业务的强劲表现及行业发展趋势。
- 美股云厂表现:微软、谷歌、亚马逊股价显著上涨,其中微软涨25%、谷歌涨13%、亚马逊涨20%。算力租赁公司Nebius和CoreWeave也分别上涨19%和28%。
- 北美云业务商业闭环:亚马逊2026年Q2 AWS云服务营收达422亿美元,同比增长37%,云利润166亿美元,同比增长64%,云利润率提升至39.4%。微软Azure及其他云服务收入同比增长43%,预计下一季度增速约为45%。
- 云和算力租赁业务地位升级:模型开源与token价格降低将促进下游应用对云的需求,进一步拉动云和租赁业务的增长及提升盈利能力。同时,模型开源推动云厂和算力租赁公司自建大模型,强化业务竞争力。