碳酸锂：供需博弈 震荡企稳

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日主力合约震荡上涨2.61%至14.32万元/吨，持仓减0.96万手，广期所仓单增470手至2.81万手。现货方面，SMM电碳均价14.03万元/吨，环比+250元/吨。现货市场，月初上游散单出货较为谨慎，多以长协保供为主，下游按需逢低采购，询价和实际成交相对平稳。8月上旬锂盐厂陆续检修，产量预期持续收缩，盐湖受益于天气回暖预期产量大幅提升；下游排产持续高景气，库存大幅去化，Mysteel数据显示，本周库存环比-7280吨。枧下窝环评公示，叠加远期供应增量预期压制盘面，强现实与弱预期持续博弈，预计锂价震荡企稳。 以伊冲突负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 基本面来看，供应端，上周SMM锂辉石精矿（CIF，中国）微跌0.52%，；开工率48.02%（-3.16），总产量22841吨（-1027），盐湖产量同比高增。6月锂辉石进口折7.2万吨LCE，环比+13%，同比+33%，有效补充国内锂盐原料缺口。需求端，上周三元增产累库，铁锂增产去库。7月26日新能源汽车周度销量25.3万辆，同比+0.40%；渗透率71.7%，同比+32.78%。库存端，上周SMM四地社会库存4.82万吨（-2127吨）；原口径样本库存8.36万吨（-3324吨），大样本库存10.79万吨（-6449吨），总库存天数20.1天（-1.4天）。结构上，下游、贸易商去库，上游小幅累库。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 国际，美联储加息预期推迟，15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，外部需求预期向好。国内，电池消费税差异化调整固态电池迎来政策红利窗口期；《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》长期优化资源供应结构并提高合规成本；11部门发文推动新能源重卡规模化应用；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 成文时间：2026年8月6日 观点：震荡企稳，关注检修复产、锂矿到港情况 后期关注/风险因素：检修复产情况、锂矿到港情况、库存及仓单演变、头部电池厂排产 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。