碳酸锂：供需博弈 震荡企稳

碳酸锂价格近期呈现震荡企稳态势。主力合约上涨2.61%至14.32万元/吨，持仓减0.96万手，仓单增470手；现货均价环比上涨250元/吨至14.03万元/吨。上游散单出货谨慎，下游按需采购，盐湖产量预期提升，库存大幅去化。强现实与弱预期博弈主导市场，预计价格将维持震荡稳定。

当前碳酸锂供需关系呈现多空博弈格局。供应端，锂辉石精矿开工率下降，但6月进口量同比大幅增长33%，盐湖产量高增补充原料缺口。需求端，三元锂材料增产累库，铁锂材料增产去库，新能源汽车销量稳步增长，渗透率提升。库存方面，SMM四地社会库存及各类型库存均显著下降，显示下游去库积极。

影响碳酸锂价格的关键因素包括供需平衡、库存变化、政策环境及外部环境。供应端需关注锂矿检修恢复、到港情况；需求端需关注电池厂排产节奏及新能源汽车销量。政策方面，美联储加息预期变化、关税政策及国内对固态电池、电池回收的支持将影响市场预期。外部需求预期向好，但短期强现实与弱预期博弈将主导价格走势。

碳酸锂市场现状呈现供需边际改善、库存去化加速的特点。供应端，精矿开工率下降但进口补充原料缺口，盐湖产量提升；需求端，新能源汽车销量持续增长，三元锂材料增产累库但铁锂材料去库，下游采购积极。库存方面，各类型库存均大幅下降，总库存天数减少，显示市场去库压力明显。

投资碳酸锂需关注检修复产进度不及预期、锂矿到港量波动、库存及仓单变化超预期、头部电池厂排产调整等风险。此外，需警惕美联储加息预期变化对资本流动的影响，以及国内政策支持力度不及预期可能带来的市场波动。外部需求放缓或政策环境变化也可能对价格形成压力。