聚酯及聚烯烃期货期权日度策略

策略推荐

PX及PTA

• 行情复盘：期货市场跟随成本端下跌，PX主力合约跌3.87%至7902元/吨，PTA主力合约跌3.18%至5718元/吨；现货市场亚洲PX价格跌至1060.33美元/吨，PTA现货价格跌至5980元/吨。
• 重要资讯：
  • 成本端：地缘降温，霍尔木兹海峡有望重新开放，油价回吐涨幅，但红海局势升温。
  • PX供给：开工负荷58.6%，周环比-1.4%；浙石化、中金石化等装置计划重启，辽阳石化检修。
  • PTA供给：开工负荷63.4%，周环比+4.2%；华东一工厂降负，逸盛大连装置停车检修，虹港石化、山东威廉化学等计划重启。
  • 需求：聚酯开工负荷81.9%，周环比降负0.2%，下游需求疲软。
• 市场逻辑：PX供应低位回升，PTA供应短期回落至低位后回升；下游聚酯淡季需求疲软但边际好转；成本端油价回落支撑不足，红海局势仍存不确定性。
• 交易策略：单边多看少动，期权方面前期看跌期权多头继续持有；PX支撑位7250-7300元/吨，压力位8600-8650元/吨；PTA支撑位5250-5300元/吨，压力位6050-6100元/吨。

聚烯烃

• 行情复盘：期货市场LLDPE2609合约跌1.88%至7616元/吨，PP2609合约跌3.13%至8080元/吨；现货市场塑料价格下跌，LLDPE主流价格7850-8950元/吨，PP华北地区拉丝主流报价8730-8930元/吨。
• 重要资讯：
  • 成本端：地缘降温，霍尔木兹海峡有望重新开放，油价回吐涨幅，但红海局势升温。
  • 供给：PE开工率74.40%，周环比-0.64%；PP开工率70.42%，周环比+0.82%；装置检修与重启并存。
  • 需求：季节性淡季，需求疲软但边际回暖；农膜、包装等开工率持平或微增。
  • 库存：两油库存64万吨，周环比-2万吨；PE贸易库存+0.353万吨，PP贸易库存-0.355万吨。
• 市场逻辑：塑料供应小幅调整，下游需求淡季疲软，供需驱动不足；油价回落成本支撑不足，红海局势扰动市场情绪。
• 交易策略：单边暂时观望，期权方面前期看跌期权多头继续持有；LLDPE09参考支撑位7150-7200元/吨，压力位8150-8200元/吨；PP09参考支撑位7300-7350元/吨，压力位8550-8600元/吨。