西门子能源FY26Q3燃机速评订单再创新高

公司层面公司层面 1.订单金额订单金额：GS总订单100亿欧元，同比增长62%，继续刷新金额记录，在手订单730亿欧元（环比660亿欧元）。2.收入收入&利润利润：GS收入37.6亿欧元，同比增长21%；利润6.5亿欧元，同比增长59%，利润率17.2%，同比提升4.2个百分点，当前利润率未达峰值，后续仍有提升空间。3.燃机交付与订单功率燃机交付与订单功率：当季交付6GW（环比4GW），全年预计交付约16GW；官方新签booked订单15GW（环比12GW），新增槽位11GW、正式订单3GW；在手订单95GW（环比87GW），其中正式在手订单69GW，槽位订单26GW。4.燃机台数燃机台数：新签73台（环比77台），其中重燃25台（环比26台），工业燃机48台（环比51台），西门子重燃阶段性份额达42%。5.产能情况产能情况：中型燃机产能已从50台扩至80台，大型燃机将在FY27落地扩产。6.后市场后市场：长期服务协议平均期限达到17年，超出此前预期的15年，当前扩产也适配后市场发展需求。 行业层面行业层面 1.下游地理分布下游地理分布：需求不止于美国数据中心，中东、亚洲的联合循环和IPP项目正在补充2027年订单管线。2.下游应用分布下游应用分布：传统电力市场仍是最大增长来源，驱动因素包括电气化、电力需求增长、可靠基荷和可调度电源需求；数据中心是重要增量而非唯一需求基础。3.燃机需求展望燃机需求展望：全球燃机需求预计达到110-120GW，其中美国占比50%；数据中心或再带来约20GW的潜在上行空间，总计需求可达130~140GW。