淡季拖累内需走弱 PVC上方空间被持续锁定

8月4日，PVC期货主力合约收跌0.20%至4471.0元，资金整体流出1728.47万元。

成本方面，乌海地区电力交易高位，有序用电政策加剧电石产量影响，部分企业电石停销或少销，截至8月4日，内蒙古乌海地区电石价格环比提高300元/吨至2400元/吨。

供应方面，7月PVC行业开工率整体偏低（71.90%，环比提高1.76个百分点），市场供应低位，8-9月检修计划减少，行业整体供应有望提高，截至7月31日，周度产量为43.76万吨，环比提高1.07万吨，增幅2.51%。

需求方面，PVC价格触底，部分中下游企业逢低补库，但整体采购力度偏弱，截至7月31日，周度预售订单量为65.27万吨，环比下降0.33万吨，降幅0.51%；PVC硬制品受地产拖累严重，房屋新开工面积持续下滑，下游工厂综合开工率41.12%，周度环比下降0.11个百分点；出口方面，2026年6月出口量30.25万吨，环比下降21.19%，同比提高15.42%，预计7月出口量将进一步回落，主要原因是东南亚及印度进入雨季，需求淡季，国内出口价格优势不大。

库存方面，近期PVC库存持续缓慢下降，但绝对水平仍在偏高位置，截至7月31日，周度社会库存48.24万吨，环比下降1.29%，同比提高7.68%。

后市展望，8-9月行业供应存在回升预期，需求受地产低迷及传统淡季制约，出口端难有明显改善，成本端地缘扰动仍存，短期PVC供需两弱格局难改，高库存限制期价上方空间。