平安电工机构调研纪要

一、公司情况及2026年半年度报告简要介绍
公司上半年实现营业收入6.86亿元（同比增长20.27%），归母净利润1.24亿元（同比下降7.81%），扣非净利润1.20亿元（同比下降6.35%）。第二季度收入3.73亿元（同比增长19.94%）。利润端波动主要受原材料涨价、汇率波动、出口退税取消及研发投入增加等外部因素影响，还原后经营情况符合预期。电子布板块表现亮眼，特种纤维及电子布营收同比增长98%，利润同比增长128%。

二、投资者提出的问题及公司回复情况
1. **云母制品板块**：上半年表现稳健，新国标推动高端产品需求提升，公司将持续优化产品结构，改善盈利能力。
2. **电子布板块**：处于量价齐升的卖方市场，产能规模有望提升，与头部客户合作推进，坚持“纱到布”一体化布局。
3. **泰国基地**：一期投资约2.1亿元，特种电子布占比较大，年内将确定性落地，是国际化布局和产能扩充的重要支点。
4. **股权激励计划**：拟授予600万股股票期权和限制性股票，占总股本2.49%，旨在激励核心团队，绑定新业务拓展目标。
5. **技术研发进展**：研发投入增加，聚焦特种电子布领域，超薄布已批量供应，石英纤维产品逐步获得国际客户认可。
6. **行业景气度判断**：高端特种电子布种缺货状态有望延续至2027-2028年，人工智能产业持续推动需求增长，公司对行业前景乐观。
7. **未来展望**：云母制品稳健增长，电子布景气度持续，泰国基地稳步推进，具体业绩以定期报告为准。

风险提示：行业展望、产能规划等内容为前瞻性判断，存在不确定性，不构成实质性承诺。