平安电工调研更新0805

1、丰田织机配套产能、26H2量利弹性明显 20261⃣1⃣年，总织机800台，丰田织机360台；4-5月份到位100台； 20272⃣年，总织机1000-1200台，丰田织机450-600台； 20283⃣3⃣年，总织机1200-1500台，丰田织机650-800台。 工业布内部配套1亿米，逐步切外采，释放产能给电子布。当前产能折算中性500万米/月（主力产品以厚布、薄布为主）。 2、供给端高壁垒、设备&原料双重卡位 设备门槛：丰田织机及配套（张力器、拉丝机、后处理设备）交期排到27-28年；后处理设备差距相对小一些，核心部件依赖进口，开纤控制壁垒高； 产能门槛：新风系统、恒温恒湿、防尘等要求建设周期1年+，工业布切换不具备普适性； 资金门槛：原料涨价明显，铂金现价40万/公斤，铑粉200万/公斤，池窑投资过亿；公司自建坩埚做高端特种布用纱。 3、垂直一体化+海外基地、成长路径清晰 公司是国内唯一打通云母原矿→半成品→制品全链条的企业，并实现工业玻纤→电子布；织机可随市场灵活切换产品。泰国基地分两期，一期以电子布为主并配部分新能源及云母产能，服务欧美客户就近配套并规避潜在贸易限制；二期计划在2028年一期建成后续推。 公司同步以全产业链思维拓展等新赛道，并以股权激励吸引外部研发人才。 玫瑰详细细节欢迎私信~