长江大化工MDI/TDI行情展望及产业链布局会议纪要

发布时间：2026-08-04 一、核心要点 1.MDI行业情况：国内40万吨/年以下项目难批，上海科创66万吨MDI项目为市级重点外资项目，预计2030年投产，匹配未来3年全球MDI需求增量约60万吨；全球MDI产能增量集中在上海、韩国、北美，中东装置停产或致重启存不确定性，欧洲或退出20万吨以下小产能。 2.TDI行业情况：国内总产能206万吨，印度、伊朗小装置或1-2年难投产，新增产能主要看华鲁30万吨项目2026年12月能否落地；2025年1-6月国内TDI均价1.6万元/吨，同比涨约3000元，出口同比增20%，出口支撑行业发展，海外TDI价格高于国内，如欧洲2.6万元/吨、亚洲2.15-2.2万元/吨、美国2.9-3万元/吨。 3.产品价格与供需：国内聚合MDI均价约1.8万元/吨，预计有2000元/吨上涨空间，涨价受海外装置停产、需求旺季支撑，需3-5个月传导，纯MDI价差收窄至2000元/吨；2025年1-6月中国聚合MDI出口50万吨，同比增22%，出口靠前国家为土耳其、比利时、荷兰、俄罗斯、印度，韩国、日本进口量明显增加，1-6月中国聚合MDI进口15万吨，同比减约5个百分点，从沙特进口仅约3万吨，同比减50%。 二、产业链布局 1.上海科创66万吨MDI项目纳入上海34个市级重点外资项目清单，位于原一体化基地扩容，因符合低碳、低排放导向审批难度低，需6-12个月拿环评；科思创被收购后获11.7亿欧元资金支持，因地缘风险调整海外布局，兼顾成本与供应链安全。 三、风险与关注 1.国内TDI下游软体家具、内销受房地产拖累，需关注以旧换新补贴，汽车需求较弱；欧洲匈牙利某基地7月17日停产检修，因旱情、德国莱茵河水位问题或致物流、原材料及产出受影响，停检时间较长或延期；欧盟拟对新能源、光伏、汽车等终端成品加征关税，对化工品加征可能性较低，相关行动或从企业发起，周期约2年；中东MDI装置停产计划2030年重启存不确定性，海外贸易流向因反倾销、地区缺量调整，需关注后续变化。