20260804申万期货品种策略日报-乙二醇

核心观点与关键数据

• 市场表现：乙二醇主力合约夜盘涨0.16%，现货价格下跌，市场买气一般。
• 现货与基差：现货基差在09合约升水280-292元/吨，商谈5220-5232元/吨；9月下期货基差在09合约升水85-95元/吨，商谈5025-5035元/吨。
• 原料价格：煤炭价格微涨，乙烯价格持平，石脑油价格下跌37.25美元/吨，甲醇价格下跌7.5元/吨。
• 乙二醇价格：国内华东主流价5185元/吨，华南主流价5350元/吨，国际中国到岸主流价6506美元/吨，东南亚到岸主流价95美元/吨，基差现值261元/吨。
• 库存与开工：乙二醇华东主港库存41.7万吨（-4.6万吨），进口到货有限，港口库存维持低位；综合开工率62.1%（+1.02%），油制开工率58.29%（+1.21%），煤制开工率69.22%（+0.62%）。

策略与结论

• 短期：乙二醇价格受支撑，因开工维持低位及进口到货有限，港口延续去库。中东局势反复对成本端形成扰动，但8月乙二醇将维持去库，支撑价格表现相对偏强。
• 中长期：随着开工回升和进口趋于恢复，且成本走弱预期，预计乙二醇价格震荡偏弱。
• 关注重点：中东局势演变和上下游装置动态。

风险提示

• 研究局限性与风险提示：报告依据和结论存在范围局限性，未来预测可能不及预期，宏观环境和产业链影响因素存在不确定性。
• 免责声明：报告信息来源于第三方或已公开信息，准确性、完整性、时效性或可靠性不作保证；市场有风险，投资需谨慎。