20260723申万期货品种策略日报-乙二醇

核心观点与关键数据

• 市场行情：夜盘主力合约跌1.17%，现货价格上涨，买气适度跟进。
• 现货基差：09合约升水157-170元/吨，商谈4939-4952元/吨；8月下期货基差09合约升水155-160元/吨，商谈4937-4942元/吨。
• 供应情况：检修集中，7月开工率63.29%，油制开工率58.92%，煤制开工率71.46%。
• 库存情况：华东主港库存45.7万吨，进口到货，港口阶段性累库，后续库存预计维持低位。
• 原料成本：煤炭现值9509元/吨，乙烯东北亚现值925美元/吨，石脑油日本现值855.25美元/吨，甲醇现值2718.33元/吨。
• 国际价格：中国到岸主流价5946美元/吨，东南亚到岸主流价670美元/吨，基差164美元/吨。

研究结论

• 短期：乙二醇价格震荡偏强，主要支撑来自开工维持低位、进口到货有限、港口延续去库以及中东局势恶化导致成本走强。
• 中长期：随着开工回升和进口恢复，且成本预期走弱，乙二醇价格震荡偏弱。
• 关注重点：中东局势演变和上下游装置动态。

风险提示

• 报告存在研究局限性和未来预测不确定性，宏观环境和产业链影响因素存在变化风险。
• 市场有风险，投资需谨慎，报告内容仅供参考，不构成买卖建议。