TS2303TS2306TF2303TF2306T2303T2306昨日收盘价100.875100.625101.015100.565100.27099.650前日收盘价100.890100.665101.130100.680100.48599.870涨跌-0.015-0.040-0.115-0.115-0.215-0.220涨跌幅-0.01%-0.04%-0.11%-0.11%-0.21%-0.22%持仓量42444271487705460715174511332成交量5356933040861747582784351持仓量增减203-38-1782-42-1848188跨期价差0.2500.4500.620昨值0.2500.45000.6200前值0.2250.45000.6150点评活跃CTD券IRR%1.96241.85461.09831.18840.88340.816点评短期市场利率SHIBOR隔SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值0.82001.96100.00000.00003.91705.4260前值0.58501.68700.80451.95132.94904.3360涨跌(bp)23.527.4-80.45-195.1396.8109点评中国关键期限国债收益率变化1Y2Y5Y7Y10Y30Y昨日收益率2.262.352.632.822.853.22前日收益率2.262.332.632.822.843.21涨跌（bp）0.082.180.07-0.10.350.3收益率利差10-210-55-2昨值(bp)49.6121.5828.03前值(bp)51.4421.3030.14点评海外关键期限国债收益率变化美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y昨日收益率4.663.752.462.390.0140.424前日收益率4.643.672.402.320.0020.431涨跌（bp）2.08.06.07.01.2-0.7内外利差（bp）-231.1-90.5-11.145.5233.5242.1点评2022年12月27日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；投资咨询号：Z0011162）tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 昨日，国债期货价格普遍下跌，持仓量有所减少。 昨日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。 昨日，短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率上行27.4bp，DR007利率下行195.13bp，GC007利率上行109bp。期货市场现货市场海外市场 昨日，各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率上行0.35bp至2.85%，长短期（10-2）国债收益率利差为49.61bp。 昨日，美国10Y国债收益率上行8bp，德国10Y国债收益率上行7bp，日本10Y国债收益率下行0.7bp。 宏观消息行业信息评论及策略免责声明免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。1、国务院联防联控机制印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案。2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。依据传染病防治法，对新冠病毒感染者不再实行隔离措施，不再判定密切接触者；不再划定高低风险区；对新冠病毒感染者实施分级分类收治并适时调整医疗保障政策；检测策略调整为“愿检尽检”；调整疫情信息发布频次和内容。依据国境卫生检疫法，不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施。2、中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于做好2023年元旦春节期间有关工作的通知》，要求确保疫情防控措施调整转段平稳有序。加强煤电油气运协调保障，确保能源安全保供，确保居民用电用气价格稳定。规范文化旅游假日市场秩序，严肃查处价格违法行为，推动文化旅游消费有序恢复发展。3、广东东莞全域放开住房限购。东莞市住建局发布通知，莞城街道等暂停实行商品住房限购政策，东莞市其他区域新建商品住房须自商品房买卖合同网签备案之日起满3年方可上市交易，二手商品住房暂停实行限售政策。4、欧洲央行管委诺特认为，欧洲央行紧缩周期刚刚过半，需要“长期坚持”以遏制高通胀。从现在起到明年7月将有五次政策会议，在借贷成本最终于明年夏季达到峰值之前，预计央行将通过在未来几个月内加息50个基点来实现“相当像样的紧缩步伐”。1、央行公告称，为维护年末流动性平稳，12月26日以利率招标方式开展了1730亿元7天期和430亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。Wind数据显示，当日90亿元逆回购到期，因此当日净投放2070亿元，创2个月以来新高。2、资金面趋紧，Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行23.5bp报0.8200%，7天期上行27.4bp报1.9610%，14天期上行20.4bp报3.0390%，1个月期上行1.9bp报2.3060%。 小幅下跌，10年期国债收益率上行1.5bp至2.87%。临近年末，央行加大公开市场操作力度，当日净投放2070亿元，Shibor短端品种全线上行，资金面有所紧张。中央经济工作会议指出明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，国常会部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，推动经济巩固回稳基础、保持运行在合理区间。11月消费、投资、工业生产和社融数据均不及预期，主要受复杂严峻的国际环境和国内疫情多发广发等因素影响，不过部分地区疫情高峰后，办公和商场逐步恢复，宽信用效果逐步显现。美国第三季度实际GDP年化季环比终值升3.2%，大幅上修，欧洲央行表示预计一段时间内将以50个基点的速度提高利率，海外债券收益率普遍上行。随着市场恐慌情绪缓解和宽信用政策不断生效，预计国债期货价格逐步面临调整压力，操作上建议暂时观望或轻仓试空。