20260803申万期货品种策略日报-乙二醇

核心观点与关键数据

• 市场表现：乙二醇主力合约周五夜盘涨0.10%，但现货价格下跌，基差偏弱。
• 现货基差：09合约升水250-270美元/吨，商谈价格5243-5263元/吨；8月下期货基差升水260-265美元/吨，商谈5253-5258元/吨；9月下期货商谈升水80-95美元/吨。
• 装置开工率：截至7月30日，乙二醇综合开工率62.1%（+1.02%），其中油制开工率58.29%（+1.21%），煤制开工率69.22%（+0.62%）。
• 港口库存：截至7月27日，乙二醇华东主港库存46.3万吨（+0.6万吨），进口到货导致库存窄幅回升，但绝对库存仍维持低位。

研究结论

• 短期：乙二醇短期内开工维持低位，进口到货有限，港口库存延续去库，对价格形成支撑。中东局势反复对成本端造成扰动，但8月乙二醇将维持去库，价格表现相对偏强。
• 中长期：随着开工回升和进口趋于恢复，且成本仍有走弱预期，预计乙二醇价格震荡偏弱。
• 关注重点：中东局势演变和上下游装置动态。

风险提示

• 报告存在研究局限性，未来预测可能不及预期，宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。
• 市场有风险，投资需谨慎，报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价。