20260804申万期货品种策略日报-PTA

核心观点与关键数据

• 市场行情：PTA主力合约前日收盘价为5486元/吨，涨跌幅为1.25%，成交量306463手，持仓量402449手，持仓量增减28443手。
• 跨期价差：1月-5月价差为-368298元，5月-9月价差为-220元，9月-1月价差为298元。
• 跨品种价差：PX01-PTA01价差为-2026元，PX05-PTA05价差为-86元，PX09-PTA09价差为2294元。
• 原料与现货市场：PX华北及华东出厂价均为84858元/吨，PTA现货华东主流价为6010元/吨，PTA出厂华东价为5986.75元/吨，华南价为5400元/吨，基差为156元。

事件评论

• 霍尔木兹海峡局势：一艘货船遭袭，特朗普称谈判进行中，海峡可能重开，但伊朗拒绝完全开放。
• 装置动态：截至7月30日，PTA负荷63.4%，环比+4.2个百分点，同比-11.9个百分点，装置陆续重启，开工震荡回升但空间有限。

策略与结论

• 短期：PTA供需双弱，价格承压，加工费回落，但8月上下游开工存在不确定性，总体供需双增，延续去库，加工费预计震荡偏强，绝对价格由成本主导，短期偏强震荡。
• 中长期：装置重启和成本走弱，价格预计震荡下行。
• 关注重点：中东局势演变、装置动态和需求变化。

风险提示

• 研究局限性与风险提示：报告依据和结论存在范围局限性，未来预测存在不及预期，宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。
• 分析师声明：保证数据合规，分析逻辑独立客观公正，结论不受第三方授意影响。
• 免责声明：信息来源第三方，准确性不保证，投资决策自行负责，信息使用需合理合法。