- 核心观点:持续关注传统电力设备领域,其中增长确定性最高的方向是特高压。"十五五"期间电网投资确定性极强,预计年化增速5%-10%,实际投资可能超预期。
- 关键数据:
- "十五五"期间国网规划固投4万亿,较"十四五"实际完成额增长40%。
- "十四五"较最初规划超额30%完成,预计"十五五"实际投资有望再超预期。
- 上半年国网完成投资超3100亿元,同比+13%;南网完成投资893亿元,同比+15%。
- 研究结论:
- 电网投资是"十五五"期间提振内需、逆周期调节的重要抓手。
- 行业龙头通过新品类和海外市场业绩增速显著高于行业增速。
- 近期高层高度重视"六张网",新型电网"十五五"规划发布,持续催化行业。
- 特高压是传统电力设备中增长确定性最高的方向,上半年国网投资表现强劲。