报告指出,截至8月3日,全球已有15家头部铜矿企业公布2026年上半年的运营情况。1H26合计铜产量为567万吨,同比下降5%。其中,7家企业的铜矿产量同比下滑,自由港和艾芬豪的产量同比大幅下降,主要原因是部分矿山产能扰动。必和必拓、南方铜业、嘉能等企业的产量变化情况未详细说明。报告强调,2026-2027年可能是铜价最猛的一年,当前铜价突破14000美元,结合头部矿企1H26铜产量同比负增长的情况,坚定看好铜板块重估。此外,产能扰动和品位下降是导致头部矿企1H26铜产量总体同比下降的主要原因。