- 核心观点:浮法玻璃行业在6-7月因深度亏损和窑龄到期再次加速冷修,导致在产产能降至五年低点,行业拐点渐近。
- 关键数据:
- 6月和7月分别冷修3250吨/日和4800吨/日的产能。
- 截至8月1日,在产日熔量降至14.0万吨,为近五年的历史低点。
- 行业净利测算:煤炭/天然气/石油焦产线分别亏损128/300/325元/吨,其中天然气和石油焦产线已近两年累计亏损。
- 2026年上半年销量2258万吨,同比下降4.7%。
- 研究结论:
- 考虑地产修复节奏慢于预期,下调2026年销量至4733万吨,同比下降5.6%。
- 保守假设下半年在产日熔量维持在14万吨,推演下半年行业有望进入去库阶段。