大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号:F03105325投资咨询证:Z0021337联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 每日观点焦煤: 1、基本面:受安全监管持续高压影响,主产区原煤供应仍维持偏紧态势,部分优质主焦煤资源结构性短缺问题尚未缓解。近期低价位煤种成交量好转,流拍数量减少,市场降价节奏有所减缓,,叠加部分库存焦企按需采购原料煤,部分煤种价格有小幅上涨现象。然焦炭仍有降价预期,当前市场依旧处于观望状态,部分前期涨幅较大的配焦煤仍存在补跌可能;中性 2、基差:现货市场价1340,基差143.5;现货升水期货;偏多 3、库存:钢厂库存795万吨,港口库存288万吨,独立焦企库存905万吨,总样本库存1988万吨,较上周减少18万吨;偏多 4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空 5、主力持仓:焦煤主力净多,多增;偏多 6、预期:钢材市场成交情况未有明显好转,市场对焦炭第三轮提降仍有较强预期,且焦炭前两轮提降快速落地,焦企吨焦利润收缩,产能利用率略微收缩下原料煤采购仍显谨慎,短期内不排除部分高价位炼焦煤仍有继续跟降可能,预计短期焦煤价格或暂稳运行。 焦煤 利多:1.铁水产量上涨2.供应难有增量 利空:1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭: 1、基本面:当前原料煤供应有所收紧,部分煤价出现小幅上涨,进而影响焦企入炉煤成本小幅抬升;同时焦价经过两轮下调,焦企亏损进一步加剧。在利润承压下,多地代表性焦企已呼吁限产30%,部分焦企限产意愿明显增强。面对焦炭预期的进一步走弱,多数贸易商离场观望,焦企厂内库存持续累积,焦炭供应依旧较为宽松;中性 2、基差:现货市场价1700,基差-60;现货贴水期货;偏空 3、库存:钢厂库存693万吨,港口库存219万吨,独立焦企库存55万吨,总样本库存967万吨,较上周减少4万吨;偏多 4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空 5、主力持仓:焦炭主力净多,多增;偏多 6、预期:供应端受亏损影响限产预期增强,但煤矿复产预期也对价格形成压制;需求端钢厂减产检修持续、铁水产量低位运行,采购意愿疲软。且优质低硫主焦煤价格依然坚挺,焦炭深跌空间有限,预计短期焦炭或稳中偏弱运行。 焦炭 利多:1.铁水产量上涨,高炉开工率同步上升 利空:1.钢厂利润空间受到挤压2.补库需求已有部分透支 价格 价格 焦煤价差 数据来源:Wind 焦炭价差 港口库存 •焦煤港口库存为258万吨,较上周持平;焦炭港口库存199吨,较上周减少6万吨。 独立焦企库存 •独立焦企焦煤库存893万吨,较上周减少225万吨;焦炭库存56吨,较上周增加12万吨。 钢厂库存 •钢厂焦煤库存820万吨,较上周减少18万吨;焦炭库存689万吨,较上周减少9万吨。 焦炉产能利用率 吨焦平均盈利 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!