瑞达期货沪锌产业日报

宏观方面，美国制造业PMI数据分化，ISM制造业PMI大幅上升，但标普全球制造业PMI处于低位。美联储威廉姆斯对通胀压力缓解持乐观态度，但表示若通胀未达预期将采取行动。国内《新型电力系统建设“十五五”规划》提出绿色低碳电力供给目标。

基本面，海外锌矿山TC持续低位，冶炼端硫酸价格高企但炼厂利润亏损；国内锌矿库存下降，库存天数降至18天，矿紧压力增大。冶炼端前期检修恢复后产量预计回升，沪伦比值走弱打开出口窗口。需求端传统淡季，消费无明显亮点，下游镀锌板库存累增，开工率偏低。库存方面，国内库存消化不佳，LME锌库存下降。

技术面，持仓下降价格回调，多头氛围偏强。

关键数据：沪锌主力合约收盘价25075元/吨，8月9月合约价差-2525元/吨，LME锌电子盘价3634美元/吨，上期所库存1515吨，LME库存9865吨，上海有色网0#锌现货价24920元/吨，ZN主力合约基差-155元/吨，到厂价昆明50%锌精矿24110元/吨，北方加工费-1780元/吨，南方加工费-2050元/吨，精炼锌进口5462吨，产量64.7万吨，出口2345吨，锌锭库存24.13万吨，镀锌板产量228万吨，销量230万吨，房屋新开工面积232395万平方米，汽车产量282.4万辆，空调产量2564.9万台。

研究结论：预计沪锌震荡偏强调整，关注M10支撑。