国泰海通医药 药明康德发布26H1业绩 经调整利润115亿元 yoy 83.2 全年收入指

公司全面上调2026年全年业绩指引，预计整体收入达585-605亿元，同比增速提升至35%-39%；资本开支上调至75-85亿元。

2026年上半年业绩表现：

• 太阳实现营业收入288.98亿元（同比增长38.9%），经调整归母净利润115.71亿元（同比增长83.2%），经调整归母净利率40%（同比提升9.6pct）；在手订单664.3亿元，同比增长25.2%。

分业务板块表现：

• 化学业务：收入249.86亿元（同比增长53.3%），毛利率55.8%（同比提升7.5pct）；
  • 小分子D&M业务收入149.9亿元（同比增长72.7%），商业化及临床III期项目2026年上半年新增15个；
  • TIDES业务收入72.6亿元（同比增长44.3%），全年收入指引同比增45%，上半年服务客户数同比提升39%，服务分子数同比提升68%。
• 测试业务：收入24.81亿元（同比增长31.5%），毛利率37.7%（同比提升11.2pct）；安评业务同比增42.8%，新分子种类收入占比提升至35%。
• 生物学业务：收入13.92亿元（同比增长11.2%），毛利率34.7%（同比微降0.1pct），新分子种类业务收入占比超35%。

2026年第二季度业绩表现：

• 太阳实现营业收入164.6亿元，可持续经营业务同比增长55.2%；经调整归母净利润69.7亿元（同比增长91.7%），经调整归母净利率42.35%（同比提升9.7pct）。
• 化学业务收入143.7亿元（同比增长61.2%），其中小分子CDMO收入80.60亿元（同比增长67%），TIDES业务48.80亿元（同比增长75%）；测试业务收入13.5亿元（同比增长35.1%），生物学业务收入7.2亿元（同比增长12.3%）。

研究结论：公司加速全球产能布局，提前启动常州新基地建设，业绩指引大幅上调反映强劲增长势头。化学业务表现突出，TIDES业务加速扩张，测试业务利润率提升，生物学业务保持稳健。