国泰海通医药 科伦药业26H1业绩 归母净利润11.28亿元 同比 12.71

科伦药业2026年上半年业绩表现呈现分化。整体来看，公司实现营业收入88.39亿元（同比-2.70%），归母净利润11.28亿元（同比+12.71%），扣非归母净利润6.99亿元（同比-29.03%）。Q2单季度表现强劲，营业收入45.79亿元（同比-2.43%，环比+7.51%），归母净利润6.74亿元（同比+61.89%，环比+48.57%），扣非归母净利润3.18亿元（同比-24.49%，环比-16.66%）。

业绩变动主要受以下因素影响：

1. 创新药贡献提升：科伦博泰生物创新药产品销售收入增加，并收到和解收入，推动整体利润同比增长12.71%。
2. 集采影响：输液和非输液制剂产品受集采影响，部分产品价格下降，导致利润同比减少。
3. 川宁生物下滑：部分产品价格下降，川宁生物归母净利润同比下降38.99%。

费用方面，26H1销售费用率提升1.75个百分点至17.57%，管理费用率下降0.57个百分点至6.22%，研发费用率上升2.18个百分点至13.72%，研发费用12.13亿元。

主要业务表现：

• 输液业务：26H1实现收入35.59亿元（同比-5.08%），销量19.29亿瓶/袋（同比-0.94%）。肠外营养三腔袋同比增长20.21%，粉液双室袋同比增长79.91%，5个产品中选国采续约，双室袋平台累计获批12个产品（10个纳入医保）。
• 非输液制剂：实现收入16.99亿元（同比+3.26%）。塑料水针收入同比增长0.39%，抗感染领域受需求回落影响销量下滑，布比卡因脂质体销量同比增长274.37%。
• 抗生素中间体及原料药：川宁生物实现收入20.98亿元（同比-10.68%），归母净利润2.78亿元（同比-38.99%），主要受青霉素类产品价格下降影响。
• 创新药：科伦博泰26H1实现收入9.78亿元（同比+2.93%），其中药品销售收入6.57亿元（同比+112.1%），归母净利润3.88亿元。

科伦药业2026年H1电话会时间为8月27日15:00-16:00，联系人：余文心/周航/张子彤。