7月A股科技股经历大幅回调,其中AI硬件板块跌幅最为严重,市场担忧“故事讲完了”。但冷静分析,并非AI行业不行了,而是需要分化。
核心观点:
- 7月科技股杀疯了,科创50暴跌7.7%,CPO和存储板块分别跌11.73%和10.66%,AI硬件跌幅最大。
- 市场对AI硬件的担忧主要源于“故事讲完了”,但行业并非不行,而是进入分化阶段。
存储板块分析:
- 好赛道但周期位置不便宜:长鑫存储上市首日涨465%,市值达3.28万亿,国产替代逻辑强劲,但全球份额仅6%-8%,空间较大。
- 利润暴增本质:当前利润增长是“涨价周期+国产替代”双共振的结果,DRAM价格Q1环比暴涨93%-98%,部分产品涨了3-6倍,这是周期力量,非纯成长逻辑。
- 周期规律:顶部估值永远最低,市场知道当前利润是峰值,未来弹性会收窄。
- A股正宗存储标的不多,情绪上容易放大波动。
研究结论:
- AI硬件板块需要分化,存储板块虽逻辑硬但周期位置不便宜,需关注估值和未来弹性。