焦煤焦炭早报

焦煤

• 基本面：煤矿复产节奏偏慢，产量恢复有限，煤矿库存中低位对价格形成支撑；下游需求疲软，市场观望情绪浓厚，采购以刚需为主，高价煤种出货难度大，整体判断为中性。
• 基差：现货价1340，基差158，现货升水期货，偏多。
• 库存：钢厂库存795万吨，港口库存288万吨，独立焦企库存905万吨，总库存1988万吨，较上周减少18万吨，偏多。
• 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空。
• 主力持仓：焦煤主力净多，多增，偏多。
• 预期：焦炭二轮提降后焦企利润压缩，终端钢材消费淡季深入，钢厂亏损面扩大，高炉检修范围继续扩展，铁水产量连续回落，炼焦煤刚性需求减弱；焦化企业原料采购趋于保守，预计短期焦煤价格暂稳运行。
• 利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量。
• 利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭

• 基本面：焦企利润收窄及库存压力显现，部分焦企减产，钢厂控量采购，焦炭供需面延续宽松格局，整体判断为中性。
• 基差：现货价1750，基差1-3，现货贴水期货，中性。
• 库存：钢厂库存693万吨，港口库存219万吨，独立焦企库存55万吨，总库存967万吨，较上周减少4万吨，偏多。
• 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空。
• 主力持仓：焦炭主力净多，多增，偏多。
• 预期：钢厂利润倒挂，检修减产逐步增多，控制原料到货节奏，钢材价格震荡下跌，成材成交疲软，市场情绪低迷，预计短期焦炭稳中偏弱运行。
• 利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升。
• 利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支。

价格数据

• 焦煤价差：数据来源Wind。
• 港口库存：焦煤港口库存258万吨（持平），焦炭港口库存199吨（减少6万吨）。
• 独立焦企库存：焦煤库存893万吨（减少225万吨），焦炭库存56吨（增加12万吨）。
• 钢厂库存：焦煤库存820万吨（减少18万吨），焦炭库存689万吨（减少9万吨）。
• 其他数据：焦炉产能利用率、吨焦平均盈利、焦炭日均产量、焦炭月度产量、高炉开工率、铁水产量。

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