化工日报：负荷降至低位，PTA基差上涨

2026-08-04 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货欧阳晓辉

PX: 价格上涨24.00美元/吨至242美元/吨，负荷低，关注8月能否如期恢复。海外负荷恢复缓慢，海峡封闭导致供应恢复延后。库存处于季节性低位且去库中，供应恢复延迟将延长去库时间。
TA: 现货基差上涨33元/吨至173元/吨，加工费上涨104元/吨至526元/吨，主力合约盘面加工费上涨7元/吨至445元/吨。国内负荷维持低位，8月中下旬供应逐步提升。库存降至中位水平，短期港口流通库存降至低位，基差反弹，关注月中虹港石化、山东威联装置重启进度。

聚酯开工率81.9%，环比下降0.1%，终端订单偏弱，需求恢复斜率偏缓，负荷低于往年同期季节性水平。短期大规模补库和负荷提升难见，但下游织造成品库存不高，可能维持刚性采购和阶段性补库。9月旺季即将到来，8月负荷预计稳健或小幅回落，若地缘局势缓和可能逐步回升。

单边: 谨慎逢低做多套保，关注美伊谈判情况及PX/PTA供应恢复进展。短期PTA和PX负荷低位维持，8月中下旬国内供应逐步提升；PX库存低位且去库中，成本端存支撑；PTA社会库存中性，短期流通库存降至低位，流通货源边际偏紧。
跨品种: 无
跨期: 无

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猜你想问

这份研报主要分析了什么内容？

这份研报主要分析了PTA行业的成本端和需求端情况。成本端关注PX价格上涨及供应恢复延迟，TA基差上涨及库存变化。需求端关注聚酯开工率下降，终端订单偏弱，但下游织造成品库存不高。报告还分析了PF和PR的加工费变化及市场心态。

PTA行业未来发展趋势如何？

PTA行业未来发展趋势需关注PX和TA的供应恢复情况。短期PTA负荷低位，8月中下旬国内供应将逐步提升。PX库存低位且去库中，成本端存支撑。聚酯开工率恢复斜率偏缓，但9月旺季即将到来。地缘局势缓和可能逐步提振需求。

报告中重点分析了哪些方向？

报告中重点分析了PX和TA的成本端变化，关注其库存和供应恢复情况。同时分析了聚酯开工率和终端订单需求情况，以及PF和PR的加工费变化。特别关注了月中虹港石化、山东威联装置重启进度对TA市场的影响。

当前PTA市场现状如何判断？

当前PTA市场现状表现为负荷低位维持，成本端PX上涨支撑，TA基差反弹。需求端聚酯开工率下降，终端订单偏弱但库存不高。短期市场观望心态加重，价格主要跟随成本波动。8月负荷预计稳健或小幅回落，需关注地缘局势变化。

研报提示了哪些风险？

研报提示了原油和汽油价格大幅波动风险，宏观政策超预期风险，以及地缘冲突变化超预期风险。这些因素可能对PTA及上下游行业产生影响，需密切关注相关动态。