纯苯苯乙烯日报：原油价格带动苯系价格回落

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差365元/吨（-131）。纯苯港口库存5.58万吨（+0.30万吨）；纯苯CFR中国加工费120美元/吨（+14美元/吨），纯苯FOB韩国加工费102美元/吨（+14美元/吨），纯苯美韩价差382.1美元/吨（+38.1美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差445元/吨（+15元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1738元/吨（+145），酚酮生产利润144元/吨（+635），苯胺生产利润2511元/吨（+497），己二酸生产利润-1500元/吨（+135）。己内酰胺开工率67.17%（-0.06%），苯酚开工率69.55%（+3.62%），苯胺开工率86.37%（-0.07%），己二酸开工率62.20%（+3.10%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差216元/吨（-9元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-414元/吨（+82元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存102800吨（-5000吨），苯乙烯华东商业库存57800吨（-5000吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率60.9%（-0.8%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润311元/吨（-65元/吨），PS生产利润-239元/吨（-15元/吨），ABS生产利润-1882元/吨（-161元/吨）。EPS开工率57.01%（-8.00%），PS开工率43.50%（-0.30%），ABS开工率58.10%（-1.60%）。 市场分析 美国停止对伊朗军事打击，美伊局势有所放缓；伊朗正与阿曼合作开辟临时安全航道。原油价格快速回落，带动苯系价格回调。 纯苯方面。中国纯苯港口库存微幅回升，到港有所回升。海外方面，纯苯韩国至美国的套利价差较前期高位明显回落，但套利窗口仍开。国内纯苯检修高峰已过，但开工回升仍慢，国内供应仍偏紧。下游开工仍偏低：CPL持续低位，下游锦纶拖累；苯酚开工底部回升，下游PC开工支撑；苯胺开工尚可，但下游MDI高库存问题仍存；己二酸开工低位反弹，但下游PA66开工表现仍一般。苯乙烯开工延续回落。 苯乙烯方面。港口库存继续区间盘整，目前仍处于检修期，检修集中期仍持续至8月中旬。下游有所分化，EPS及PS库存进一步下降、ABS库存小幅回升，EPS开工高位回落，PS及ABS开工仍低位盘整。 策略 单边：无基差及跨期：逢低多BZ2609空BZ2610跨品种：无风险美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................8图22：苯乙烯华东商业库存|单位：吨........................................................