FICC日报：指数缩量调整

市场分析 关注金融政策。金融方面，证监会发布内地与香港资本市场深化务实合作10项具体举措，涵盖上市融资、指数合作、期货产品、ETF、金融机构国际化、绿色金融及专业资格便利化等多个范畴。其中包括：支持符合条件的港股上市公司境内上市；支持符合条件的香港企业到内地发行债券；支持香港推出更多人民币计价结算的期货品种；对常规股票ETF产品实施快速注册机制。海外方面，法庭文件显示，美国有25个州提起诉讼，反对美政府最新关税措施。由民主党人领导的25个美国州于当日提起诉讼，起诉美国政府。这些州主张，总统针对来自60个贸易伙伴的商品征收最新一轮关税的举措，超出了其对进口商品征税的法定权限。 指数调整。现货市场，A股三大指数震荡调整，上证指数收跌0.59%报3809.66点，创业板指跌1.24%。行业方面，板块指数涨多跌少，换阿勃、轻工制造、钢铁行业领涨，电子、建筑材料、煤炭行业跌幅居前。市场成交额约为2万亿元。海外方面，美国三大股指全线收涨，道琼斯工业指数涨1.32%报53178.41点，标普500指数涨1.48%报7600.50点，纳斯达克指数涨2.13%报25913.90点。 期指增仓。期货市场，基差方面，期指的基差均有所修复。成交持仓方面，股指期货的成交量和持仓量同步减少。 策略 近一周公募增量资金收窄，大资金流入的持续性尚显不足。具体金融支持细则尚未落地之前，市场整体修复节奏较慢。后续国内权益市场的核心观测变量，在于金融领域细化政策的出台节奏与大资金回流态势，并据此研判修复的斜率与延续性。科技仍是全球中长期主线，但国内科技板块内部结构性分化依旧显著。指数层面，当前位置建议更多关注中证500的多头配置机会。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3 二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................4 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国:国债收益率:10年......................................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国:国债收益率:10年......................................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................4图6：融资余额............................................................................................................................................................................4图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................5图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................6图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................6图15：外资期货公司席位净持仓：IH......................................................................................................................................6图16：外资期货公司席位净持仓：IF......................................................................................................................................6图17：外资期货公司席位净持仓：IC......................................................................................................................................7图18：外资期货公司席位净持仓：IM.....................................................................................................................................7图19：IF基差..............................................................................................................................................................................8图20：IH基差..............................................................................................................................................................................8图21：IC基差..............................................................................................................................................................................8图22：IM基差.............................................................................................................................................................................8图23：IH跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图24：IF跨期价差|单位：点......................................................