FICC日报：成交缩量，指数冲高回落

策略摘要 海外市场，受特朗普关税政策的影响，美国三大股指全线收绿，大型科技股普跌，导致纳指跌2.64%。国内两会即将开幕，预计政策端持稳，资金偏向于兑现盈利，市场成交缩量，股指策略在这个窗口期偏谨慎。 核心观点 市场分析 关注两会动态。宏观方面，全国政协十四届三次会议将于3月4日下午3时开幕，3月10日上午闭幕，会期6天。大会主要议程包括：听取和审议全国政协常委会工作报告和提案工作情况报告；列席十四届全国人大三次会议，听取并讨论政府工作报告以及其他有关报告；审议通过全国政协十四届三次会议政治决议等。十四届全国人大三次会议将于3月5日开幕，3月4日12时举行新闻发布会，大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。海外方面，特朗普表示，4月2日将对进口农产品加征关税，美国农产品将在美国国内销售，同时将于3月4日对加拿大和墨西哥加征25%的关税，并称与这两个美国盟友已没有谈判空间。加拿大外交部长回应称，准备对价值1550亿加元的美国商品征收关税。特朗普还表示，美国将从4月2日起采取对等关税，同时将对那些采取货币贬值手段的国家征收关税来予以制裁。 指数冲高回落。现货市场，A股三大指数冲高回落，沪指跌0.12%报3316.93点，创业板指跌1.20%。行业方面，板块指数涨跌互现，有色金属、电力设备、美容护理、商贸零售行业领涨，家用电器、通信、电子、食品饮料行业跌幅居前。沪深两市成交金额回落至1.62万亿元。海外市场，美国三大股指全线收跌，纳指跌2.64%报18350.19点。期指活跃度下降。期货市场，基差方面，四大股指期货基差均有回落。成交持仓方面，当日期指成交量和持仓量同步下降。 策略 单边：IH2504买入套保 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................4 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国国债收益率和A股走势.............................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国国债收益率和A股风格走势.....................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................4图6：融资余额............................................................................................................................................................................4图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................5图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................5图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................5图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................6图15：外资IH净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图16：外资IF净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图17：外资IC净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图18：外资IM净持仓跟踪|单位：手....................................................................................................................................6图19：IF基差..............................................................................................................................................................................7图20：IH基差..............................................................................................................................................................................7图21：IC基差..............................................................................................................................................................................7图22：IM基差.............................................................................................................................................................................7图23：IH跨期价差|单位：点.................................................................................................................................................8图24：IF跨期价差|单位：点.......................................................................