国泰海通机械行业每周一观（20260727-20260802）纪要

发布时间：2026-08-02 一、合规提示 1. 本次内容为北京国泰海通证券研究所机械行业内部专属客户资料，仅限内部客户学习使用，不得外发、未经授权转载；国泰海通证券不承担因投资者据此操作引发的任何损失或责任，投资需谨慎。 二、核心行业观点 1. 人形机器人领域：谷歌发布上层认知决策ERtwo、下层执行VLA的双模型，确认具身智能双层架构，形成产业工程化共识，将加速商业化落地；国内人形产业中美竞争格局凸显，一级市场融资规模创新高，零部件供应链核心厂商受益，个股进入分化阶段；人形机器人板块已调整8个月、跌幅超50%，配置性价比显现，三季度或现预期与产业交叉点。 三、重点行业及标的分析 1. PCB设备及耗材领域：大足数控2026年AI设备收入占比有望超60%，客户已从盛虹扩散至多头部厂商，高壁垒设备放量；鼎泰高科高端钻针占比提升至50%以上，产能供不应求且核心设备自研，两家公司基本面扎实，为核心配置标的。 2. 电子布设备领域：需求端2025年全球销量为46亿米，预计2030年达66亿米，2025年国内电子布设备相关产品已涨价超100%，织机回本周期仅2个月；供给端依赖日本丰田，交付排期至2031年，二手现货价格90万-100万/台，与一手期货价差大；国产化处于验证阶段，日发纺机等进度靠前，若突破将加速电子布扩产。 四、风险与关注 1. 人形机器人领域需关注国内零部件供应链厂商的落地进度及业绩兑现情况，以及板块在三季度的预期与产业交叉点是否如期出现。 2. PCB设备领域需关注大足数控、鼎泰高科的产能扩张及客户拓展情况，是否能持续支撑高增长。 3. 电子布设备领域需关注国产化突破进度，若国产化不及预期，供给端依赖进口的格局短期内难以改善，可能影响相关企业扩产计划。