有研粉材机构调研纪要

调研日期: 2026-07-23 有研粉末新材料股份有限公司成立于2004年,是由有研科技集团控股的专注于有色金属粉体材料的设计、研发、生产和销售的企业。公司在2021年上交所科创板上市,并被评为工信部/北京市专精特新“小巨人”企业。公司拥有多个创新平台,包括国家级科技创新平台——工信部金属粉体材料产业技术研究院、怀柔首批批准设立博士后工作站的单位——北京金属粉末工程技术研究中心、中国有色金属工业协会金属粉末工程中心、增材制造创新中心、先进金属材料应用技术联合实验室等。公司核心技术包括球形金属粉体材料制备技术、高品质电解铜粉绿色制备技术、系列无铅环保微电子焊粉材料设计及制备技术、扩散/复合粉体材料均匀化制备技术、超细金属粉体材料制备技术、3D打印粉体材料制备技术和高性能粉末冶金中空凸轮轴制备技术等。公司产品广泛应用于粉末冶金、超硬工具、微电子封装、摩擦材料、催化剂、电工合金、电碳制品、导电材料、热管理材料、3D打印等领域,其终端产品应用于汽车、高铁、机械、航空、航天、化工、电子信息、国防军工等领域。面向未来,公司将继续推进技术创新和产品创新,加强市场协同和战略管控,构建国内产业基地,拓展国际市场,进一步提升公司整体竞争力。 投资者关系活动主要内容介绍, Q1:纳微公司主要做什么产品? A1:纳微公司目前主营光伏用锡膏,另外还有锡膏产品应用于mini-led和分立元器件等。 Q2:铜粉产品下游应用领域有哪些? A2:铜基金属粉体材料的下游应用主要有粉末冶金、摩擦材料、电碳制品、超硬工具、催化剂、电工合金、导电材料、热管理材料等领域。 Q3:公司铜粉产品当前进入国际市场的困难有哪些? A3:目前公司铜基产品在全球市场占有率排名第二,头部企业凭借全球化产能布局、广泛的渠道覆盖及较高的品牌认可度,形成了较强的 市场先发优势。铜粉产品通用性较强,如果竞争对手供应出现波动,公司具备快速响应、保障客户供应的能力。同时,部分高端应用领域的下游客户对产品性能一致性、稳定性及可靠性要求严苛,供应商认证及导入周期较长,上述因素对公司进一步拓展国际市场份额形成一定挑战。 Q4:泰国公司发展未及预期的原因有哪些? A4:海外客户对产品产地及供应商体系的认证要求比较高,周期较长、验证流程严格。2025 年泰国公司重点推进供应商导入、产品验证及市场拓展等基础工作,目前相关前期工作已基本完成,预计后续业务将逐步实现放量。 Q5:公司产品的定价模式是怎样的? A5:公司标准产品定价模式为原材料+加工费,高附加值产品直接按照产品定价。 Q6:公司产品有明显涨价趋势吗?当原材料价格波动时,公司的议价权如何? A6:常规产品价格由原材料+加工费组成,原材料价格波动风险整体可向下游客户传导,对公司经营业绩的影响较小。高附加值产品公司拥有较强定价主导权,价格调整将结合市场环境及实际经营情况综合确定。 Q7:公司什么时间开始做锡膏? A7:公司自2021年开始研发光伏锡膏,产品成熟后于 2023年成立有研纳微公司,目前有研纳微公司的大部分销量和利润均来自光伏锡膏。 Q8:公司3D打印基地的建设进度如何? A8:山东增材基地目前正稳步推进建设,项目设计产能 4580吨,以铝合金粉体产品为主,预计年底前完成设备安装和调试,明年产能将逐渐释放。 Q9:3D打印产品的主要应用领域有哪些? A9:目前公司销售的3D 打印粉体材料主要应用于 JG、商业航天等领域,同时民品市场也在积极拓展,已覆盖鞋模、模具、手板等细分场景。 Q10:3D打印山东基地的产能明年能全部释放吗? A10:3D打印山东基地的产能会逐步释放,明年约释放 30%,预计大部分增量都集中于商业航天领域。 Q11:公司MLCC产品的进展情况如何? A11:目前仍处于送样、验证阶段,客户方面根据其自身需求不断调整验证方案,因此验证时间有所拉长。 Q12:公司散热铜粉产品现在出货情况如何? A12:公司的散热铜粉已成功用于华为昇腾 910B 芯片,目前出货量稳定。该产品在加工方式上实现了突破,具有梯度孔隙结构、比表面积发达、松装密度低等特点,在散热效率方面较传统雾化铜粉,性能提升 10%-20%,热端收益 3-5℃,属于行业内首创。 Q13:高端锡粉产品今年出货量如何? A13:上半年公司高端锡粉产品出货量整体平稳,受产品结构及市场推广阶段影响,目前在锡粉业务整体收入中占比尚处于较低水平。随着下游高端应用领域需求逐步释放,公司将加快高端锡粉的市场渗透,进一步优化产品结构。 Q14:不同粉体产品的产线互相转换难度大吗? A14:公司不同产品产线的通用性,主要取决于生产工艺差异。工艺相近的产品,产线可实现较快切换;工艺差异较大或需要专用产线的产品,产线不具备互相转换的条件。