沪镍期货日报

沪镍期货日报 一、核心观点 行情分析：今日沪镍主力合约受外盘走弱带动、出现明显下跌，最终收跌1.98%，内外盘形成向下共振，内盘跌幅大于外盘现货贴水格局延续，短期下行压力大于上行。 短期展望：预计短期沪镍维持“上有压力、下有托底”的偏弱震荡格局，当前矿端收紧提供底部支撑，但高库存与偏弱需求压制反弹空间，整体运行区间有限。 宏观预期：美联储加息不确定性仍存，美元指数维持高位波动，对以美元计价的有色金属形成一定压制；国内公共机构节能降碳政策出台，中长期对新能源金属需求有边际支撑，但短期尚未转化为实际需求。 风险关注：需关注外盘情绪进一步走弱的传导风险，以及国内库存去化不及预期的压力；同时印尼RKAB配额政策最终落地情况也将影响矿端支撑强度。 二、当日主力合约行情简述 2026年8月3日上海期货交易所沪镍主力合约行情数据如下： 开盘价：131680元/吨最高价：132200元/吨最低价：128740元/吨收盘价：129430元/吨涨跌幅：-1.98%持仓量：154607手成交量：223499手 今日沪镍高开后震荡下行，全天呈现单边偏弱走势，区间下沿被反复测试，成交量放大，持仓量维持高位，资金流出特征明显。现货端，长江现货1#镍均价为131550元/吨，较前一日下跌1200元/吨，现货贴水期货格局延续，贸易商出货意愿增强。 三、主要分析逻辑 核心逻辑 当前镍价处于多空力量对峙阶段：一方面，印尼镍矿RKAB配额收紧预期明确，矿端到岸成本抬升，矿商挺价意愿强，为镍价形成底部支撑；另一方面，LME镍库存仍处高位，国内精炼镍社会库存中高位运行，叠加外盘受宏观情绪影响走弱，内外盘共振向下，对价格形成明显压制，多空平衡偏向空头，带动今日价格下探。 重要逻辑 需求端呈现双线分化特征：不锈钢作为镍的传统需求领域，存在刚性需求托底，但当前不锈钢社会库存偏高，排产维持高位，去化速度偏慢，对镍价拉动有限；电池镍作为新兴需求领域，中长期有节能降碳政策支撑，但短期终端观望情绪浓厚，补库尚未放量，难以支撑价格反弹。 一般逻辑 宏观层面，美元指数近期持续回升，今日报99.7323，处于近两个月高位，对美元计价的大宗商品形成压制；美联储加息预期尚未彻底消退，海外市场风险偏好波动，带动有色板块整体情绪偏弱。 中期观点 中期来看，印尼矿端供给收紧是确定性的结构性变化，将持续支撑镍价底部；而需求端新能源汽车、储能领域对电池镍的需求增长是中长期趋势，随着政策逐步落地，需求增量将逐步显现。短期在高库存压制下，镍价难以出现趋势性上涨，大概率维持区间震 荡。 四、基本面分析 库存数据 截至2026年8月1日，LME镍库存为1336080吨，较7月25日的1351680吨持续下降，但仍处于近年高位水平；国内方面，7月31日江苏镍库存16040吨、浙江镍库存6952吨，较月初明显上升，国内显性库存仍在累积。 上下游价格数据 外盘LME镍：今日最新价17036.5美元/吨，较昨结下跌212.5美元，跌幅约1.23%；7月31日现货结算价17100美元吨，较6月已经累计回落超10%。 不锈钢现货：8月3日中国不锈钢现货领先价格为15246元吨，较7月31日上涨125元/吨，近期维持窄幅震荡，受镍价下跌影响有限，存在一定刚性支撑。个甘日 镍中间品：7月31日印尼MHP镍FOB价格下跌47美元/镍金属吨，印尼高冰镍FOB价格下跌48美元/镍金属吨，跟随盘面走弱，但成本端受硫磺价格上涨支撑，跌幅有限。 硫酸镍：今日价格维持在33100元/吨，下游议价空间有限，成交多以长单为主。 需求数据 上半年我国新能源汽车销量累计达744.56万辆，同比保持增长，动力电池需求结构转变，储能与海外出口成为新的增长支撑，上半年锂电池总需求同比增长53%，其中储能需求同比增长130%，中长期对镍需求增长有支撑，但短期下游尚未启动大规模补库。 五、重大消息面信息汇总 内外盘共振下跌：今日LME镍价下跌212.5美元至17036.5 美元/吨，沪镍主力合约同步下跌1.98%，内外盘形成向下共振，内盘跌幅大于外盘，伦沪比价回落，进口窗口边际收窄。 印尼RKAB配额收紧预期发酵：印尼镍矿RKAB配额修订进入收尾阶段，市场预期新增配额难以大幅放量，配额收紧抬高镍矿到岸成本，矿商挺价意愿增强，为镍价形成底部支撑；但湿法MHP受硫磺价格上涨影响，冶炼成本偏高，部分产线维持低负荷，远期供给增量受限。 国内政策出台：公共机构节能降碳方案于今日发布，方案推动公共领域电动化与节能改造，中长期对新能源金属需求预期形成边际支撑，但短期尚未转化为实际采购需求。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形、在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！