沪镍期货日报

沪镍期货日报 1期货市场 2026年4月9日上海期货交易所镍期货主力合约价格呈高开后震荡回落走势，全天小幅收跌，价格波动特征来看，当日沪镍受隔夜伦镍上涨提振高开，随后多头获利平仓导致涨幅快速收敛，最终微幅收跌，日内波动幅度约1.63%，整体处于窄幅震荡区间。 2现货市场基差分析 2026年4月9日国内1#镍现货平均价为19716.61美元/吨，区间波动在19410.47-19990.67美元/吨，进口1#镍价格为19427.96美元/吨，价格整体维持震荡运行。细分下游市场来看，4月9日电池级硫酸镍价格报31400元/吨，较前一交易日下跌0.32%，近二十个交易日累计下跌2.64%；电镀级硫酸镍价格持平于33000元/吨，近二十个交易日累计下跌1.49%，整体呈现弱势格局。 3市场动态 1.供应端结构性偏紧，整体库存压力仍大：矿端方面，菲律宾雨季结束后发运恢复，高品位镍矿价格小幅回落，但印尼火法矿供应仍偏紧，内贸升水持续上行；受此前MHP项目尾矿坝滑坡事敌影响，相关产线低负荷运行，叠加中东冲突导致硫磺供应紧张、价格上涨，MHP供应存在下降风险，成本端支撑坚挺。但精炼 镍端，国内3月精炼镍产量3.86万吨，环比增长7.8%，同比增长20.2%，LME伦镍库存维持28方吨以上的高位，国内外整体库存压力仍对镍价上行形成压制。 2.需求端整体疲软，缺之增量驱动：新能源领域，电池级硫酸镍需求受磷酸铁锂挤占、新能源车李节性走淡影响，三元止极排产回落，下游仅维持刚需长单采购，交投清淡；不锈钢领域，高排产节奏下库存消化难度较大，钢厂成本压力上升，对镍铁采购需求偏弱，传统电镀领域需求维持平稳，无明显增量。整体来看，需求端缺乏足够的向上驱动力量。 4行情展望 当前镍市场呈现成本支撑坚挺、库存压力偏大、需求缺乏驱动、政策等待落地的格局，预计短期沪镍或将维持宽幅震荡运行，向上突破受高库存压制，向下有矿端供应偏紧和成本支撑，波动空间有限。需注意印尼政策调整幅度超预期、中东地缘局势变化、新能源车需求大幅波动均可能引发镍价超出预期的波动。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！