蒙古银行即时预报和短期预报系统技术援助报告

蒙古蒙古银行临近实时预报与短期预测系统 2026年4月 由马丁·富卡奇准备 撰稿部门 高加索、中亚和蒙古能力建设中心 (CCAMTAC) 能力发展研究所 (Nénglì Fāzhǎn Yánjiūsuǒ) 本文件内容构成国际货币基金组织工作人员应蒙古银行当局（以下简称“CD接受方”）请求提供的技术援助。除非CD接受方明确反对，国际货币基金组织可将本文件（全部或部分）或其摘要提供给蒙古执行董事、其他执行董事及其工作人员，以及CD接受方的其他机构或部门，并在其要求下提供给世界银行工作人员及其他具有合法利益的技术援助提供方和捐助方，以及CCAMTAC指导委员会成员（参见《能力建设信息传播操作指南》）。向国际货币基金组织以外的其他方（除CD接受方机构或部门、世界银行工作人员、具有合法利益的其他技术援助提供方和捐助方以及CCAMTAC指导委员会成员外）发布或披露本报告（全部或部分）应取得CD接受方和国际货币基金组织ICD部门的明确同意。 本文中表达的分析和政策考量是作者的观点。 致谢 内容 致谢....................................................................................................................缩写 ...................................................................................................................前言....................................................................................................................执行摘要 ...............................................................................................................建议 ................................................................................................................... A.宏观经济与货币政策背景 ........................................................................................... 11 A.分析软件平台....................................................................................................................... 13 A.组织................................................................................................................................................ 19 A.系统性能与基准测试性能对比 ......................................................................................................... 23 A.结合专家判断和模型外信息...................................................................... 29B. 构建经济叙事............................................................................................................... 30 第六节 系统部署......................................................................................................... 第七节 下一步行动 ...................................................................................................... 附件 A.附件：已交付的技术援助任务清单 .......................................................................................................... 38 缩写 LASSO（一种用于机器学习的正则化方法）最小绝对收缩和选择算子回归 无限制混合数据抽样向量自回归加权平均数U-MIDAS风险价值（VAR） 前言 国际货币基金组织（IMF）的格鲁吉亚、中亚和蒙古能力发展中心（CCAMTAC）与IMF能力发展学院（ICD）合作，支持蒙古银行（BoM）通过加强和扩展其即时预测和短期经济预测（NNTF）体系，以提升其经济监测能力。该体系是中央银行更广泛的预测和政策分析系统的一个关键组成部分，构成了支持循证建议和制定旨在通过维持蒙古价格稳定来提高生活水平的审慎、前瞻性货币政策的分析技术。这项技术援助（TA）项目于2022年7月开始，并于2025年10月结束。 项目成果是团队合作的成果。项目团队由CCAMTAC团队和经济分析政策司（EAPD）团队组成——主要技术援助接受方：Khulan Bayarsaikhan女士（经济学家）、Tsend-Ayush Bold-Erdene先生（司司长）、Chinzorig Chuluunbaatar先生（经济学家）、Khanbold Gombodorj先生（经济学家）和Enkhbayar Jambaldorj先生（前经济学家）组成。 若非布亚德拉南·勒哈格瓦苏仁先生（蒙古银行行长）和多米尼克·德苏勒先生（前国际货币基金组织蒙古国首席代表）的支持，本项目将无法完成。项目团队进一步衷心感谢CCAMTAC捐赠者社区和国际货币基金组织的慷慨支持。作者们还向货币政策司司长巴亚达尔巴亚尔扎克汉先生致以诚挚谢意，感谢他持续的支持和指导，并向货币政策司工作人员在项目各阶段提出的建设性反馈和贡献表示感谢。同时，也感谢安加娜·班纳吉女士（前蒙古国首席代表，国际货币基金组织蒙古国办事处）、安德鲁·伯格先生（国际货币基金组织蒙古国办事处副主任）、亚历山大·博罗丁先生（国际货币基金组织蒙古国办事处技术援助审查小组）、保罗·卡辛先生（前国际货币基金组织蒙古国办事处部门负责人）、纳坦·爱泼斯坦先生（国际货币基金组织蒙古国办事处部门负责人）、诺伯特·芬克先生（CCAMTAC主任）、托马斯·哈杰斯先生（日本国际发展机构副主任）、亚罗斯拉夫·胡尔先生（国际货币基金组织蒙古国办事处）、蒂格兰·波戈相先生（国际货币基金组织蒙古国常驻代表，国际货币基金组织蒙古国办事处）、劳雷·雷迪弗女士（前国际货币基金组织蒙古国办事处）、宋凯先生（国际货币基金组织蒙古国办事处）、尹锡炫先生（前国际货币基金组织蒙古国常驻代表，国际货币基金组织蒙古国办事处）以及费利佩·赞纳先生（国际货币基金组织蒙古国办事处副部门负责人）和其他众多同事的支持和专家指导。 该项目执行得到了Irina Kouropatkina女士（ICD）、Elisa Manarinjara女士（ICD）、Aiymkan Talaibekkyzy女士（CCAMTAC）、Grace Tiberi女士（ICD）、Riham Yousif女士（ICD）、Imel Yu女士（ICD）以及Yerassyl Shayakhmetov先生（CCAMTAC）在行政管理、预算、后勤及其他协调方面的大力支持，从中受益匪浅。 执行摘要 这份技术援助（TA）报告记录了为蒙古银行（BoM）开发和实施即时预测和近期预测（NNTF）系统的过程。该系统增强了BoM进行及时宏观经济监测的能力，并通过提供对近期经济发展的更系统、更可靠的评估，支持货币政策的执行。在比较意义上，该NNTF框架在CCAMTAC地区由IMF支持实施的众多系统中，属于最先进之列。 NNTF系统提供对实时数据的监控，并支持对基准预测的偏差进行早期识别，从而改进政策讨论可用的信息集。验证练习表明，该系统在预测表现上实质性地优于历史员工预测，尤其是在即时预测和提前一个季度预测的范围内，关键指标（如消费者价格和主要GDP组成部分）的预测误差减少了高达25%。 除技术进步外，NNTF系统的引入还提升了中期分析在政策进程中的应用方式。与之前的框架相比，升级后的系统支持更结构化的判断融入、更清晰的经济叙述伴随数值预测，以及更规范的数据修订处理——这些要素对于及时、透明和充分了解的货币政策决策至关重要。 展望未来，持续的运营使用、持续的员工参与以及有针对性的系统完善，对于保持这些成果并确保在更广泛的预测和政策分析体系下，近期的分析能够可靠地转化为中期的政策评估至关重要。 建议 一、背景 宏观经济学与货币政策背景 蒙古是一个规模较小、开放且以商品出口为主的经济体，煤炭和铜出口占其出口总额、财政收入和经济活动的大比重。因此，宏观经济表现对商品价格周期和外部需求状况高度敏感。此外，农业部门——吸纳了相当大比例的劳动力——易受不利天气条件的影响，这导致产出和消费者价格波动。 2.中央银行法将价格稳定确立为货币政策的首要目标。在实践中，货币政策在通胀目标制框架下进行，设定了中期的通胀目标为6%±2个百分点。货币政策委员会（MPC）决定政策利率，而流动性状况则通过公开市场操作进行管理。 3.该汇率实行官方浮动制。实际上，汇率制度运作方式类似爬行式安排，在允许灵活性的同时，通过干预来平抑波动。 4.这些结构特征突显了及时可靠的短期经济监测工具对于支持政策决策的重要性。 B. 项目受益方 5.货币政策司（MPD）下的经济分析及政策处（EAPD）是技术援助项目的首要受益部门。核心团队成员包括：Tsend-Ayush Bold-Erdene先生（处主任）、Enkhbayar Jambaldorj先生（经济学家，高级NNTF操作员）、KhulanBayarsaikhan女士（经济学家，初级NNTF操作员）、Chinzorig Chuluunbaatar先生（经济学家，二级NNTF操作员）、Khanbold Gombodorj先生（经济学家）。 第六，该部门的核心职能包括监测当前经济动态、评估对价格和宏观经济稳定的风险，以及为货币政策的制定提供咨询建议。EAPD工作人员对主要宏观经济变量进行短期预测，这些预测作为输入数据用于该行的中长期预测模型和政策情景分析。 7.因此，加强近期预测能力直接符合EAPD的运营宗旨，并支持了该行通胀目标框架的有效性。 C. 项目目标、交付成果和时间表 8.TA项目的首要目标是通过开发一个全面的NNTF系统，来加强蒙古银行的短期预测能力。具体目标包括提高预测准确性、扩大部门覆盖范围、加强自动化以及增强分析工具的可持续性。 9.该项目强调三个相辅相成的支柱。第一个支柱侧重于NNTF系统的技术设计与实施，包括模型开发、预报组合技术和系统架构。第二个支柱侧重于能力建设，通过有针对性的培训，旨在使员工能够独立操作、维护和进一步发展该系统。第三个支柱侧重于... 关于运营整合，包括成果沟通以及与更广泛的预测和政策分析框架保持一致。 10.TA于2021年6月至202