【天然橡胶周报（RU&NR）】旺产释放叠加需求淡季，沪胶维持宽幅波动

国贸期货能源化工研究中心2026-08-03 叶海文从业资格证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205 主要观点及策略概述 PART ONE 天 然 橡 胶:旺 产 释 放 叠 加 需 求 淡 季 ， 沪 胶 维 持 宽 幅 波 动 主 要 周 度 数 据 变 动 回 顾 期货及现货行情回顾 PARTTWO 行 情 回 顾 ： 旺 产 释 放 叠 加 需 求 淡 季 ， 沪 胶 维 持 宽 幅 波 动 ◼旺产释放叠加需求淡季，沪胶维持宽幅波动：本周上游主产区降雨扰动增加，原料端高成本支撑仍在，但产区处于季节性上量阶段，原料采购价格继续走跌，天胶成本支撑力度逐步弱化。下游轮胎企业控产延续，行业整体开工水平低于常规，叠加外围宏观氛围转弱，天胶呈现震荡走弱趋势。截至7月31日收盘，RU主力收16375元/吨，周度下跌390元/吨（-2.33%），20号胶主力收14160元/吨，周度下跌325元/吨（-2.24%）。 现 货 市 场 ： 现 货 价 格 高 位 回 落 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 盘 面 持 仓 ：R U 2 6 0 9合 约 加 速 移 仓 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 盘 面 持 仓 ：R U持 仓 回 升 、N R持 仓 回 升 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 盘 面 价 差 ：R U-N R价 差 窄 幅 波 动 ，N R月 差 走 弱 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 03 橡胶供需基本面数据 PART THREE 产 区 天 气 ： 厄 尔 尼 诺 趋 势 增 强 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 上 游 原 料 ： 胶 水 价 格 高 位 回 落 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 主 产 国 产 量 ：5月A N R P C累 计 产 量3 5 1 . 8万 吨 （-1 . 6 9 %） 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 主 产 国 出 口 量 ：5月A N R P C累 计 出 口 量3 7 4 . 9万 吨 （-5 . 6 7 %） 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 中 国 进 口 ：1-6月 中 国 进 口 天 然 橡 胶3 1 3 . 11万 吨 （+ 0 . 1 7 %） ◼2026年6月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量59.2万 吨，环 比 上 一 期 增 加6.1万 吨，环 比+11.49%，同比-1.17%。1-6月累计进口量393.5万吨，累计同比-3.41%。 ◼2026年6月中国天然橡胶进口量48.32万吨，环比增加14.28%，同比增加4.27%，2026年1-6月累计进口数量313.11万吨，累计同比增加0.17%。 中 国 进 口 ：1-6月 中 国 进 口 天 然 橡 胶3 1 3 . 11万 吨 （+ 0 . 1 7 %） ◼2026年6月份我国天然橡胶进口量环比增加14.28%，符合预期。6月东南亚产区步入全面开割周期，原料整体供应环比提升。但受前期原料价格高位运行影响，海外加工厂持续亏损，对中国船货多出现船期延后；叠加海外市场刚需平稳、国内轮胎企业开工维持高位，综合多重因素下，6月中国天然橡胶进口量虽环比回升，但增量空间有限。 ◼从进口产销国对比来看，6月份中国天然橡胶进口国排名中，泰国、科特迪瓦、越南居前三位，进口量方面，进口居首位泰国进口量为32.37万吨，约占总进口量的67%。 中 游 库 存 ： 国 内 社 会 库 存 小 幅 下 降 ◼截 至2026年7月26日，中 国 天 然 橡 胶 社 会 库 存119.06万吨，环比下降0.62万吨，降幅0.52%。中国深色胶社会总库存为81.43万吨，环比下降0.42%。中国浅色胶社会总库存为37.63万吨，环比降0.74%。◼截至2026年7月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.81万吨，环比上期增加0.07万吨，增幅0.1%。保税区库存6.95万吨，增幅0.51%；一般贸易库存59.86万吨，增幅0.06%。本周天然橡胶社会总库存延续降库，深浅同降，降库幅度环比缩窄。 下 游 轮 胎 需 求 ： 下 游 轮 胎 厂 开 工 率 环 比 回 落 ◼截至上周中国全钢轮胎样本企业产能利用率为63.80%，环比-1.62个百分点，同比+4.54个百分点；半钢轮胎样本企业产能利用率为63.98%，环比+1.21个百分点，同比-6.00个百分点。半钢轮胎样本企业产能利用率为62.77%，环比+5.69个百分点，同比-7.29个百分点。 ◼预计下周期样本企业产能利用率仍将维持低位运行态势，次月初部分企业存检修安排，同时另有部分企业检修结束，装置生产逐步恢复，整体产能利用率提升受限。 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 下 游 轮 胎 库 存 ： 山 东 地 区 胎 库 存 天 数 小 幅 增 加 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 汽 车 及 重 卡 ：6月 汽 车 产 销 同 比 下 降 ，6月 重 卡 销 量 同 比 大 幅 增 长 ◼中汽协数据，6月汽车产销分别完成276万辆和281万辆，环比分别增长5.5%和6.9%，同比分别下降1.2%和3.2%。1-6月，汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，降幅比前5个月进一步收窄。 ◼根据第一商用车网，2026年6月份我国重卡市场共计销售11.5万辆左右（批发销量口径，包含出口和新能源），环比5月增长约5%，比上年同期的9.8万辆上涨约18%，同比增速较3-5月有所放缓，这也是最近五年来6月份销量的历史新高。 轮 胎 出 口 ：1-6月 轮 胎 累 计 出 口4 9 4万 吨 （-1 . 0 %） ◼海关数据显示，6月份中国橡胶轮胎出口91万吨，同比+11.7%；出口金额151.71亿元，同比+5.4%。1-6月橡胶轮胎累计出口494万吨，同比+4.9%，金额825.74亿元，同比-1.0%； ◼6月轮胎出口同比明显回暖，支撑国内橡胶需求，但价格内卷持续压制企业盈利；回暖部分来自欧盟关税落地前抢单，持续性存疑，难以驱动天胶趋势性上行。 成 本 利 润 ： 全 乳 胶 交 割 利 润 亏 损 、2 0号 胶 生 产 利 润 亏 损 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 期 现 价 差 ： 混 合 期 现 价 差 小 幅 缩 窄 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 期 现 价 差 ：N R交 割 利 润 亏 损 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 国贸期货研究院：能源化工研究中心 ◼国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域。团队成员在能化板块具有多年的产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所，多年来在期货日报、中国证券报等主流期货媒体上发表文章多次。团队成员曾多次荣获交易所优秀/高级分析师等奖项，所获荣誉包括：上期所卓越分析师、上期所优秀能化分析师、郑商所高级短纤分析师、郑商所高级尿素分析师等。 期货日报/证券时报 最佳工业品分析师（2018-2023） 郑商所 上期所 高级短纤分析师高级尿素分析师石油化工高级分析师 首批卓越分析师优秀能化分析师分析师新人奖 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据比投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。